25 Haziran 2013 Salı

Gelişen piyasa ekonomilerinin er meydanı

İMKB (BİST) 100 endesi 70 binlere kadar geriledi. Dolar 1,95'in üzerinde tarihi zirvesini gördü.
Bundan sonraki süreç ne olabilir.
Hisse senetleri piyasasında kesin net bir satış sürecindeyiz tepki alımlarının bu trendi değiştirmesi mümkün görünmüyor. Türkiye'nin önümdeki en önemli konulardan birisi Kredi notu ili ilgili olası bir düşüş. Şu an güncel olaylar ve konjonktüre baktığımızda Türkiye'nin notu yatırım yapılabilir ülke konumunda değil. Bununla ilgili gelebilecek olumsuz bir açıklama hisse senetlerindeki satışı ciddi oranda düşürebilir. Bu olasılık yabana atılamayacak bir olasılık. Bu nedenle al sat manevrası yapabilecek kabiliyette olmayan küçük yatırımcı hisse senedine yatırım yapmak için beklemeli.

Dolar : Artık düşük faiz ve bol para döneminin bittiği bir döneme giriyoruz. Bu da kurların yeniden belirlenmesi anlamına geliyor.  ABD'inin onca genişlemeci para politasına rağmen Aslında 1,70 - 1,80 seviyesinde kalan kur TL'nin değersizleştiği anlamına geliyordu. Şimdi bu değersizleşmenin isimlendirilmesinden başka bir şey değil yaşadığımız. Düşük kur kimi ülkeler için bir tercih ancak Türkiye için bir takım avantaj ve dez avantajı birlikte içeriyor. Bunun temeli ihraç ettiğimiz malın üretiminde önemli derecede dışa bağımlıyız bu da ihraç mallarının maliyetini yükseltiyor eğer böyle bir bağımlılığımız olmasa idi düşük kur bize ihracatta önemli bir avantaj sağlayacaktı. Çin ve Japonya ekonomileri kurlarının değerinin çok düşük tutulması stratejisine bağlı bir sistemleri var.
Merkez bankası Dolar'ı dizginlemek için agresif davranır ise bu durumda Türkiye'nin büyümesi çok yavaşlaya bilir ya da bir ressesyon gündeme gelebilir.
Sonuç merkez bankası daha yüksek kuru kabullenecek .

Çok zor bir ekonomik dönem şimdi akla karanın ortaya çıkacağı bir dönem. Bol para döneminde ekonomiyi yönetmek kolaydı er meydanı paranın kaçtığı dönemde ekonomiyi yönetmek olsa gerek. Tabi o bol paralı dönemde önlemler alınsa idi dışa bağımlılık azaltılsa idi işler çok kolay olabilirdi.

20 Haziran 2013 Perşembe

BEN YAZIYORUM ! Bu bloog'da yayınladığım yazılardan derlediğim bazı tahminlerim

Hisse senedi piyasası
Fransa’nın notunun 2 A ‘ya düşürüldüğü gün 13 Ocak 2012 herkes satıyordu. Ben  daha önceden Fransa’nın notunun düşeceğini yazmış ve bununda ciddi bir satım dalgası oluşturmayacağını yazmıştım. http://biryatrmcininekonomiguncesi.blogspot.com/2012/01/fransann-3a-notu-sp-tarafndan-2a-artya.html
Ve o gün artık bir yükseliş dalgasının başlayacağını yazmıştım İMKB 100 (bist-bu isme de hiç alışamadım) 50 binlerde idi bu yükseliş 93 bini buldu.
90 binlerde iken –Mayıs 2013-  (uzun bir süredir yazmamıştım –belirgin bir dalga dönüşü hissetmemişsem yazmayabiliyorum -bir motivasyon işi) artık hisse senetleri piyasasından çıkış yapılması ve dolar alınması gerektiğini yazdım http://biryatrmcininekonomiguncesi.blogspot.com/2013/05/bir-kucuk-yatrmc-icin-hisse-senetleri.html  bu yazıyı yazdığım da endeks 90 binlerde dolar 1,79’larda idi.
Bu gün endeks 73 binlerde dolar 1,95 sınırında üstelik –Türkiye merkez bankasının dolara onca müdahalesine karşın-
Türkiye ‘nin notu
23 Kasım 2011’de  Fitch’in Türkiye’nin notu konusunda açıklamalarda bulundu. Ben aynı gün bir yazı yazdım ve bu Türkiye’nin not artışı anlamına geldiğini söyledim. O dönemde bizim yöneticiler açıklamadan sonra Fitch’i azarlıyor sürekli tepkide bulunuyordu. Endeks 24 kasımda 49 bin 628’i gördü. Yani ülkede ortak fikir bir olumsuzluk iken ben bunun bir not artışı olarak görülmesi gerektiğini yazdım http://biryatrmcininekonomiguncesi.blogspot.com/2011/11/fitch-aslnda-turkiyeye-yatrm-yaplabilir.html  49 bin endeks değeri bir dipti daha düşük olmadı ve  endeks 93 bine kadar yükseldi.  
HHayKasım 2011’de yazdığım bu yazıdan yaklaşık 1,5 yıl sonra Türkiye’nin notu 2 derecelendirme kuruluşu tarafından yatırım yapılabilir olarak tescil edildi. Ancak bu süre zarfında hisse senetleri piyasası yükselişini neredeyse tamamladı. Yani artık hisse senedi açısından anlamı kalmadı yatırım yapılabilir demenin.
Bence bu gün artık Türkiye’nin reel notu yatırım yapılabilir bir ülke seviyesinde değildir. Bunun nedeni sadece FED’in politika değişikliği değil daha çok bizim politikacıların Gezi olaylarında akla ve vicdana sığmayacak hatalarıdır. Bir ülke yönetmek sabır, öngörü, sağ duyu, hoş görü ister. Ekonomi ülkedeki her insanın emeğinin bir toplamıdır ona karşı çok çok çok dikkatli ve hassas olmalıyız.

Altın
Defalarca altın konusunda ons fiyatı 1800’lere ulaştığından dönemlerden beri anlamsız bir yatırım olduğunu yazdım 2012 Mayıs alta linki var artık altına yatırım konusun kapatılması gerektiğini net ifadelerler yazdım

19 Haziran 2013 Çarşamba

Yeni ekonomik döneme giriş günü (%100 tutan bir tahminin ertesi günü)

Dün bu gün için bir tahminde bulundum. Tahminim % 100 tuttu. Daha net bir takvim ve artık yönümüzün parasal sıkılaşma yönünde olduğunu kesinleştiren bir ifade.
Öncelikle ABD merkez bankası ve Ben Bernake'nin hakkını vermek gerek. Son büyük ekonomik krizden (Lehman krizi) -üstelikte krizin kaynağı olan ekonomi olmalarına rağmen- ilk net çıkış ifadelerini kullanabilen Merkez bankası oldular.
Bu günün önemi yaklaşık 5 yıllık gevşek para politikalarının sonlanma yoluna girdiğinin en net yol haritasının ortaya konduğu gün olmasıdır.
Sonuçlar: Dolar yükselecek
               Türkiye gibi dışarıdan gelen paraya bağımlı hisse senetleri piyasasından ciddi çıkış olacak
               Altın düşüşü hızlanacak -el yakacak- ons olarak el yakacak TL olarak nispeten daha yumuşak olacak

             

18 Haziran 2013 Salı

Ben Bernanke'nin son toplantısı öncesi beklentiler

Aslında spekülasyon yapmaya gerek yok. Oldukça profesyonel bir şekilde süreç ilerliyor. Önce net olmayan ifadelerle piyasalar buna alıştırılıyor. Şimdi daha net ifadelerle kurumların ve kişilerin kendilerini ayarlaması sağlanacak. Parasal gevşeme sürecide bu şekilde olmadı mı?
Bu durumda parasal sıkılaşmaya karşı hazırlanmak gerekiyor.
Bir diğer nokta Bernanke'nin son toplantısı ise bu toplantıda daha net ifadelerle sıkılaşma politikasının takvimini vermesi beklenmeli aksi taktirde dönemi başarısız geçirmiş olur. 
Bu tahminin sonucu yarından itibaren Dolar'ın değerlenmesi Hisse senedi piyasalarında satış Altında düşüş. Euro/Dolar paritesinin düşüşü Dolar/TL'de artış nispeten sepette sınırlı yükseliş -Buda Merkez bankasının TL'ye müdahele ihtimalini düşürebilir.

13 Haziran 2013 Perşembe

Gezi olaylarına ekonomik açıdan bir yorum


İmkb'nin 12 yıllık grafiğinde daha önce hiç olmamış bir iniş dalgasının oluştuğu görülüyor -çok dik ve sert bir iniş diğer inişler daha uzun vadede ve yumuşak inişler-. Bu grafik ekonomik beklentilerin yıllar içindeki değişimini ifade ediyor ve 12 yıllık süreci gösteriyor. Burada değerli veriler onlardan çıkarılabilecek değerli sonuçlar mevcut. Sadece borsa grafiği olarak göremeyiz bu çok yetersiz bir bakış açısı olur.
Toplumsal değişkenlerin bir yansımasıdır ekonomik beklentiler ve belkide en tarafsız en yalın göstergelerdir. Burada başlayan muhtemel daha küçük çapta olabilecek bir düşüş Gezi olayları ile birlikte çok ivmelendi.
Sonuç olarak: "Türkiye'nin 12 yıllık tarihinde hiçbir şey gezi olayları kadar etkili değildi." yorumunu yapmak yanlış olmayacaktır.
(not:12 yıllık grafiği yorumladım çünkü en kolay ulaştığım veri.  mynet finastan aldım-)