9 Mart 2015 Pazartesi

iyi gelen Tarım dışı istahdam etkileri ve sonrası için tahmin denemesi

( Burada yazılanlar yatırım tavsiyesi değildir Tahmin etme ve analız etme çabasındır.)
Tarım dışı istihdam verileri Cuma günü beklentirelerden iyi geldi. Piyasalarda bir dalgalanma yarattı. Ancak bu abartılı bir tepki Bu konuya bir önceki ayda değinmiştim. FED en çok bu konuda rahat. İstihdam yeterli seviyelere geldi. Ancak bu istihdamın kalitesi yeterlimi ücret artışları nasıl. FED faiz konusunda karar verirken daha farklı noktalara bakıyor. istihdam verisi ancak çok kötü gelirse bir anlamı var iyi ya da beklentilerde gelen veriler FED in faiz karaırnda etken olmayacak. Bunu yine FED söylüyor.  aşağıda daha önce yazdımğım yazıda FED 'in üzerinde durduğu konu başlıkları var.
Bunun içinde istahdam geçmiyor. Çünkü bu konu zaten halledildi.

18 Şubatta açıklanan FED tutanaklarında üzerinde durulan konu başlıkları
(Kaynak  http://www.bloomberght.com/haberler/haber/1726543-fedi-endiselendiren-5-konu )
1. Ücret artışı hala aşığı yavaş
2. Düşük petrol fiyatlarının olumsuz tarafı
3. Güçlü dolar ihracatlara engel teşkil ediyor
4.Enflasyon aşırı yavaş
5.İletişim riskli ve zor


Bir süre sonra piyasa buna göre verdiği tepkiyi düzeltecektir. Ama piyasanın önünde tahminlerde bulunmak kısa vadede zarar getirebilir. Piyasalarla eşit gitmek ve sonrasını görmek daha kazanç getirici olabilir. 

Mali endeks için 107 bin seviyesi ara destek noktası. Buradan bir tepki gelebilir.
Bu tepki olasılığını güçlendiren şeylerden birisi siyaset ve ekonomi yönetimi arasındaki dialog'un normalleşmesi ve bu konuda atılan yapıcı adımlardır.

Merkez bankası toplantılarnın olduğu hafta öncesi sadece bu hafta için Dolar sat Hisse senedi al mantıklı bir tercih olabilir. Bu kararı vermede önce dolar endeksini incelemek. Ve hisse senetlerinde gün içi destek noktalarına bakmak gerek. Ancak hisse senetleri piyasasında dalgalanma risk ve boyutu çok fazla. Zarar yazma riski yüksek.
Gelecek hafta piyasaların nasıl bir havaya gireceğine göre Merkez bankalarının toplantı öncesi biraz dalgalı olabilir
18 Mart FED toplantısından yine güvercin mesajlar bekliyorum hatta sabırlı kelimesinin kalkmayacak diyorum.  (Bu sadece kişisel bir ön görü siz yatırımınızı buna göre yapmayın lütfen )

5 Mart 2015 Perşembe

Mali endeks 112 binin altında X dalgası nerde ?

Mali endeksin X dalgası içinde olduğunu ve bu dalga sınırlarında devam ettiği ön görüsünde bulunmuştum. Daha önceki yazılarımda 118 bin direnç seviyesi geçilemezse 112 binlerde güç toplaması gerekir diye yazmıştım. Bu gün  Akbank hissesindeki Citigroup satışı ile artan bir satış 112 bin seviyesinin hızlı bir şekilde altına düşürdü. Bu seviyenin altında kalıcı olursa endeks X dalgasından çıkmış kabul edilebilir. İki piyasa kapanış günü içinde bu seviyelerin üstüne kabaca 112 binlerin üstüne çıkarsa yeniden X dalgası zirvesi için deneme yapma olasılığı anlamına gelir. Ama dalga teoremlerime göre yukarı yönlü hareket sınırlanmış oldu. Daha önce 118 bin direnç geçilse idi X dalga zirvesi geçilebilir ve Tarihi zirve denenebilirdi. Ama şimdi yine sınırlayıcı olan X dalga
zirvesi olacak. X dalgasının altında kalıcı olursa mali endeks için 100 bin seviyesi ardından 90 bin seviyesi mümkün.



Dolar yeterince yükselmedi mi ? (3)

Dolar/TL 2.57 ile rekor kırdı. Bir süredir dolar/tl yeterince yükselmedi mi? Şeklinde yazılar yazıyorum. Bu yazıları yazmaya başladığımda 2,45 civarlarında bir kur vardı. O günden bu yana yaklaşık % 4 yükseliş oldu. Küçük yatırımcının al sat farkını da hesaba katacak isek Bu gün 2,56'dan iyi ihtimalle sattığını o günlede de 2,46'dan aldığını var sayarsak % 4'ün biraz altında bir kar. Yani burada yazılı olanları hiç umursamasaydı ve bu gün satsaydı % 4 kar elde edecekti. Ancak kaldıraçlı işlem yapmıyorsa hiç bir küçük yatırğımcı dolar altın gibi yatırımlarında % 4 kar için işlem yapmaz. En az % 10 hatta % 25 kar beklentisi ile işlem yapacağını var sayıyorum. Dolayısıyla küçük yatırımcı için bu gün dolar alış günü değil.  Bu gün dolar alan küçük yatırımcı doların 3 tl olmasını bekler ve ya düştüğü için satar ya da bir gün ihtiyaçtan satar ama doların 3 tl'yi görmesini şu gün için beklemek çok doğru olmayacaktır. Bunu söylerken de grafiklere göre tahminde bulunuyorum. Bu blogda dolar al 1,79'larda iken yazılmıştı. (daha önceden blog yazmadığım için yazılı bir kayıt yok ama 1,40'lardan da dolar al tahminim olmuştu.) (yine blog yazmadığım dönemlerde gr altın için 50 liralardan al demiştim. 100 liralarda sat dedim. Almadıysan alma dedim. Sadece grafiklere bakarak. 2012'de 100lerin üstüne çıkan altın ki ben alma dedikten sonra yaklaşık bir % 3 -4  daha yükselmişti. Sonra düştü ve 3 yıl sonra o seviyelerde. Doğanın temel kurulları kaotik ve ön görülemez bir sistem olan piyasalar için de geçerli. İniş ve Çıkış mutlak. Ve rekor seviyeler mutlaka ciddi ters hareket potansiyelini oluşturuyor. Normalde olmayacak bir satış hızı rekor seviyelerden bir süre sonra oluyor. Bunun zamanı tam olarak kestirmek ya da tam olarak seviye vermek mümkün değil. Ancak şu günlerde dolar için doğru bakış açısın nereden düşmeye başlayacak olmalı.  Ve küçük yatırımcı yatırım stratejisine bakıp karar vermeli % 5'lik bir kar payı için alım yapıyor ise bu olasılık düşükde olsa var. Hala bir % 5 daha gidebilir dolar. Ama % 30 kar beklentisindeyse almak için çok geç. Ancak ciddi bir düzeltme hareketinden sonra % 30'luk bir kar olasılığı mümkün olabilir.

Merkez bankaları kura müdahele etmeli mi? Buna her zaman hayır cevabı verdim. Aslında merkez bankaları ekonomi için de bu kadar belirleyici olmamalı. Üretim ekonomi de belirleyici olmalı. Çağımız 2008 krizinden beri merkez bankaları ekonomisine döndü. Ve para daha çok finansal araçlar içinde dolaşıp üreten ekonomiyi yeterince canlandıramadı ve bir kısır döngü içinde devam ediyor süreç.

4 Mart 2015 Çarşamba

FEDin faiz artırması mı daha zor? TC Merkez bankası mı faiz indirmesi mi ?

(Burada yazılı olanlar yatırım tavsiyesi değildir. )
Yarın hisse senetlerinde ne olur sorusuna hiç bir yanıtım yok.
Daha ilerisi için bir şeyler söylenebilir.
Son günlerde banka hisselerinin destek  seviyelerden sürekli tepki verdiğini net bir şekilde gözlemlemek mümkün.
Bu günkü dolar yükselişiyle birlikte banka endeksindeki % 0.8'lik yükseliş düşen ve düşme eğilimde olan çekirdek enflasyon nedeniyle merkez bankasının 17 Mart toplandısında faiz indirme beklentisi ile ilişkili olsa gerek. Bu beklenti kuvvetlendi. 18 Mart'ta da FED sabırlı kelimesini kaldırmaz ise bu X dalga zirvesini tamamlamamızı sağlar o güne kadar ulaşılamadı ise (ki uluşalması güç). Benim iyimser senaryom bu. Bu nedenle dolarda pozisyon açmanın riskli olduğunu düşünüyorum. Hisse senetlerinde ise destek seviyelerinin alım fırsatı ya da maaliyet azaltma şansı olduğunu düşünüyorum. Ama her zaman iyimser senaryonun tersine de hazırlıklı olmak gerek.

Şu soruyu önemsiyorum Dolar endeksi son 10 yılın zirvesinde iken ABD merkez bankasının faiz artırması mı daha zor. Dolar / TL tarihi zirvesinde iken TC merkez bankasının faiz indirmesi mi daha zor. ?
Benim cevabım FED'in Faiz artırması daha zor. FED faiz artırım sinyali vermeden önce dolar endeksinde bir düzeltme olmalı ki FED geçen toplantı tutanaklarında güçlü doların faiz artırımını engellediğini yada zorlaştırdığını ifade etti.

Dolar endeksi Mali endeks arasındaki korelasyon zayıfladı.

Dolar endeksi ile mali endeks arasındaki süper negatif korelasyon bozulmuş durumda. Son günlerde bu bağ zayıfladı. Doların güçlülüğü bu dönemde kabul görmeye başladı. Bu gün dolar endeksi yükselirken mali endekste yükseliş gösterdi.

3 Mart 2015 Salı

Bugünün notları Yarın ne getirir ? Şubat ayı enflasyonu yarın açıklanıyor.

Nasdaq 15 yıldan sonra tekrar 5 binlerin üzerinde.
ABD hisse senetleri yükselişe doymuyor.
Dolar endeksi 95.55'i gördü.

Dolar endeksinde son yılların zirve seviyelerindeyiz. Bir düzeltme beklentisi içerisindeyim. Bu beklentimde FED'in faiz artırımını son çeyrekten önce yapmayacağına hatta bu yıl yapmayacağı şeklinde bir beklenti oluşma ihtimaline dayandırıyorum. Bu İhtimal Yellen'ın konuşmasındaki satır aralarında ifade edildiği kanaati içindeyim. Çözülmesi gereken noktalar henüz çözülmüş değil. Ama piyasa ise emin değil hala bu konuda tedirgin. Mart toplantısında sözlü yönlendirmenin değişme ihtimali fiyatlanıyor gibi geliyor. Kişisel düşünce Mart ayında yine sabırlı kelimesi kalacak sözlü yönlendirme değişmeyecek.

Yarın enfasyon verileri Türk hisse senetlerinde önemli bir yol haritası çizecek. Enflasyon beklentilerden az gelirse bu merkez bankasının faiz indirimlerine rahat bir şekilde devam edeceği anlamına gelir. Faiz indirilecek olması iktidarın hoşuna gideceği için siyasi risk azalacak beklentisi doğacak. bu 1+1 iki değil de 2+2 dört şeklinde bir ivmelenme yaratabilir.
Tersi ise yani enflasyon beklentirelerden çok yüksek gelirse bu da aynı şekilde ters bir ivmelenme yaratabilir.
Beklenti dahilinde bir enflasyon bu da inişli çıkışlı bir süreç anlamına gelir. O zaman Mart ayındaki MB toplantısı ve sonuçlarna kadar spekülasyona açık bir piyasa anlamına gelir.