22 Aralık 2014 Pazartesi

Doğru tahminin ilkeleri 1) Tarafsızlık. Ve 2015 için piyasa tahmini geliştirme çabaları. Uçurumun kenarında mı yürüyoruz ?

Şu anda hisse senedi yatırımı yaparken uçurumun kenarında yürümeye çalışıyoruz. Gelecek henüz yazılmadı. Sorumluluğu üstlenmiş kişiler bizi düzlüğe çıkarabilir ya da ...
(Bu blogda yazdıklarım bir yatırım tavsiyesi değildir. Kişisel yorumlardır. Bu bilgilere göre yatırım kararı vermek beklentilerinize ters sonuçlar doğurabilir )

Son tahmin (geçen hafta yaptığım tahmin )  yeterince iş gördü. Bu gün itibari ile büyük banka hisselerinde ortalama % 10 kar yazıldı. Yaklaşık 3 piyasa gününde. Bu bloogda enteresan derecede çok buna benzer tahmin görmek münkün. Tesadüf mü ? Ben bu sorunun cevabı ile ilgilenmiyorum. Sadece günce tutmak ve tahminlerde bulunma yeteneğimi geliştirmek. Doğru tahmin doğru bakış açısı ile mümkün. Doğru bakış açısı ise doğru pozisyon almak doğru pozisyonda var olmak ile mümkün. Bu konuya daha önce değinmiştim. Eğer herhangi bir gerekçe ile piyasalara taraflı bakıyor ise kişinin doğru tahmin şansı yoktur. Örneğin siyasal bakış açısı ile bir ön yargı ile piyasalar için tahminde bulunuyorsa yanılma olasılığı yüksektir. Zira bu tahminden çok bir temenni olacaktır. Siyasal iktidar yanlısı bir kişinin mevcut siyasi düzenin güçlenmesi açısından olumlu bir gelecek beklentisi olması ya da tersini siyasal iktidar karşıtı birinin olumsuz bir beklentiye saplanması gelecek tahminini bozacaktır. Tahminlerde tarafsızlığı korumak esastır. Bunu sanatsal açıklayacak olursak Sen elmayı seviyorsun diye elmanın da seni sevmesi beklememek gerekir. Yani bir sempati duyuyor olman dünyanın senin sempatine göre şekilleneceği anlamına gelmez . Ve gerçek öylece durur senden ve senin sevginden bağımsız.
O halde tahminde bulunurken tarafsızlık ilkesi şart ve temel. Bu ilke kişinin doğru pozisyonda olmasını ve doğru bakış açısında geliştirmesini sağlayacaktır. Bu ilke şaşarsa geçmişte ne kadar önemli tahminde bulunursa bulunsun gelecekte büyük yanılgılar onu bekleyecektir.
Doğru tahmin için tarafsızlığından ödün verme.

2015 için tahmin geliştirme çabası
Şu anda muhtemelen Doların 2,31 seviyelerinden aşağıya doğru sarkma sürecindeyiz. Bu Türk hisse senedi piyasalarında yıl sonuna doğru daha yüksek değerleri görmemiz anlamına gelebilir. 2014'ü daha önce 2 yıl önce gördüğümüz zirvelere biraz daha yaklaşmış bir şekilde kapatabiliriz. Aslında FED son toplantıda faiz konusunun tamamen piyasaların beklentileri doğrulutusunda gelişeceğini belirtti. Faizi artırsak bile piyasayı en az etkileyecek bir şekilde artıracağız dedi. Efendi Piyasalar dedi. Bu koşullarda birinci dalgadaki zirvelerin yeniden görülmesi hatta aşılmasına bir engeli kalmadı diyebiliriz. Yani ULUSAL 100 endeks için 93 binlerin kırılmasını beklemek gerekir. Ancak... Türkiye'nin önündeki temel sorunlardan birisi siyasal belirsizlik. Bu Daha önce grafik analizlerinde yazdığım 3. dalgaya denk gelen nokta. (bu dalga için Ocak 2014'de yazdığım mali endeksin detaylı dalga analizi yazıma bakın lütfen )  Buradaki bir sarsıntı hiç beklenmedik fiyat hareketlerine neden olabilir. 3. dalga önündeki 2. ve 1. dalgayı direkt olarak yutacaktır ve mali endeks 80 binlerin altına inecektir. Burada bir kur düzelmesi sözkonusu olabilir olmayabilir de yani dalgalar tamamen yerel para birimine bağlı çalışabilir. Siyasal risk cari açık finansmanı sorunu ile birleşirse bu beraberinde finansal krizi de tetikleyebilir. Bu da zaten içi içe olan 3. ve 4. dalgaların birlikte oluştuğu bir sarsıntı anlamına gelebilir ki. Bunu felaket diye tanımlayabiliriz. O zaman hisse senetlerinin çöp fiyatlara dönüştüğü bir dönem ya da ülke iflasından bahsediyor olabiliriz.
Sonuçta bu gün hisse senedine yatırım yapmak orta vadede böylesine büyük riski içeriyor. 1 ay gibi kısa bir sürede belki % 10'luk bir yükseliş aynı zamanda anormal bir düşüş riski taşıyor. Bu durumda küçük yatırımcı neyi takip edecek. Siyasal gelişmeleri. Bu konuda olumlu bir gelişme varsa risk minimum düzeyde diyebiliriz. (Ülke geleceği hiç olmadığı kadar siyasal gelişmelere bağlanmış durumda. Siyaset hiç olmadığı kadar büyük bir yükün altında. Sorumluluk sahibi olanlar tarihi sorumluluk yükü altındalar. Umarım herkes sorumluluğunun bilincindedir.) Ama tersi koşullarda hisse senetlerinden olabildiğince uzakta pozisyon almak gerekir ki bu da Dolar pozisyonu almaktır. Dolarda vadeli hesap açıp beklemek gerekir.

2015 tahmini ve 2015 yılı içindeki tahminleri yapmak tarafsızlık ilkesi olmadan mümkün değil. Çok önemli iki uç arasında bir rota belirlemek gerekecek.

17 Aralık 2014 Çarşamba

Ekonomik Çalkantı 15 Aralık 2014 FED toplantısına bir günden az kala tahmin.

Böyle bir günü mutlaka not etmek ve yorumlamaya çalışmak gerek.
Uzun süredir hisse senetlerindeki gelişmeleri mali endeks grafiğine göre açıklamaya çalışıyorum. 1. dalga alt sınırı olan 110 binli değerler 1 yıldır hiç aşılmamışken son bir ayda 118binlere kadar çıkılmıştı. Bunda FED faiz artırımında yavaş davranacağı ve Japonya gibi ülkelerden gelen kötü verilerle bol para döneminin devam edeceği beklentisi bir de ülke içinde bir faiz idirimi gibi beklentiler etken olmuştu. Ancak bu gün oldukça sert bir düşüşle % 4,91 105 binlere indi. Bazı büyük banka hisselerinde %7' yi aşan düşüşler oldu.  Dolar 2,41'i gördü.
Peki bu büyük çalkantının temel sebebi ne olabilir?
Benim buna yorumum global finansal sistemin (piyasaların )  FED'e yarın açıklayacağı karar öncesi bir uyarısıdır. Finansal sistem eğer FED adımlarını dikkatli atmaz ise gelişmekte olan piyasalarda ne yaşanabileceğini göstermiş oldu. Bu gösterge gelişmiş ülkeleri etkiler mi ? ABD ekonomisini etkiler mi?  bu sorulara hayır yanıtı verilirse FED için karar vermek kolay. Ama yanıt evet ise FED yarın güvercin bir mesaj verecektir. Bu da piyasalarda güçlü pozitif tepki dalgası oluşturabilir.
Benim beklentim: Güvercin (ılımlı bir mesaj )
Bu kanıya nerden varıyorum. Dünya ekonomik sisteminin son teknolojik gelişmelerle önemli bir evrim geçirdiğini düşünüyorum. Artık ekonominin patronu global finansal sistem, reel ekonomi değil. Yani üretim yada hizmet sektörü vb reel şirketler değil büyük fonlar patron. Dolayısıyla karar verici güç onlar. Eğer bu fon sisteminde bir problem olursa reel ekonomi de çok olumsuz etkilenecektir. FED Bernanke döneminde bunun yani patronon Piyasa olduğunu iyi biliyordu. Bu bilgi ekonomilerini düzlüğe çıkardı. Yellen da farklı bir çizgide değil ve bu uyarıyı dikkate aldığı mesajını verecektir. Bu mesajı güçlü bir şekilde verirse bu günkünün tam tersi abartı yükselişler görebiliriz. Kararın açıklanmasına bir günden az bir süre kaldı. Perşembe sabahı bizim piyasalara etkisini göreceğiz. Ön görüm doğru çıkarsa perşembe sabahı hisse senetlerinde yukarı bir ralli olabilir. Bu durumda yarın ki dip seviyelerden alım yapılabilir.
Ya tersi olursa FED faiz artırımında kararlı ve süreci erkene alan bir konuşma yaparsa işte o zaman Dolarda gerçek zirveleri borsa da gerçek düşüşleri görürüz. Mesele bu tahmini önceden yapabilmekte. Kim bilebilir ki?
(Tüm bunlar sadece şahsi bir öngörüdür bir yatırım tavsiyesi değildir. Koşullar tam tersi istikametlerde de gelişebilir. Dedikleriin tam tersi  de çıkabilir. ) 

30 Kasım 2014 Pazar

İsviçre Referandumundan ALTIN'a hayır.

Bu haberinde not edilmesi gerekiyor. Zira tersi durumunda yeni İsviçre halkının Merkez bankasında altın rezervini artırma kararı desteklense idi altın uzun süredir il kez savaş riski dışında bir nedenle yükselecekti.
Bu blogda 3 seneyi geçkin yazıyorum ve altın için tek yükseliş şansı savaş riski dedim ve bunu henüz değiştirmedim. Ama 2015'de altın için ciddi düşüş ve dip görülme olasılığı yüksek, Yani 2015 yılında dip görüldükten sonra altın bir yükseliş trendine geçebilir. Ama bunu hızlı bir yükseliş olarak beklememek gerekir.
(Bu bloggda yazılanlar yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. )

27 Kasım 2014 Perşembe

PETROL FİYATLARINDA ANORMAL DÜŞÜŞ

Petrol fiyatlarındaki anormal düşüş. Bu günceme notu düşülmesi gereken bir durum.

Bu anormal fiyat hareketi uzun bir süredir yazmadığım ekonomi günceme benim için bir dönüş sağladı.
Şu an için günlük düşüş % 7'ye yakın Brent petrol 72.8 lira. Bu güne özel OPEC toplantısından arz azalışının gelmemesi aynı miktarda arza devam kararının çıkması % 6'yı geçen düşüşün açıklaması. Üretim tavanı günlük 30 milyon varilde tutuldu.
Bu fiyat hareketinin Türkiye'ye olası etkisi:
Petrol fiyatlarının düşmesi düşüş kalıcı olursa günlük hayata yansıyacaktır. Türev ürünlerde ucuzlama ve beklenmedik bir enflasyon düşüşü. Bu da merkez bankasından beklenen faiz indirimi için bir fırsat sağlayacaktır. Faizler siyasi baskı da eklendiğinde ciddi oranda düşebilir. Faizlerin azalması o günkü konjonktüre bağlı olmakla birlikte dolarda bir artış olasılığını akla getirir. Bunlar 2015 yılında beklenmesi gereken gelişmeler. Bir kaç gün içinde değil. 2015 yılında FED faiz artırırsa bu duruma Türk ekonomisi dolar açısından ters pozisyonda yakalanabilir ve anormal Dolar hareketleri gelişebilir.

Peki söylenen dedikodular doğru mu?
Petrol fiyatlarının ucuzlatılması Ukrayna politikası nedeniyle eleştirilen Putin hükumetini dolaysıyla Rusya ekonomisini zayıflatmak için yapılmış bilinçli bir politika mı ?
Böyle ise bu sürecin sonucu pek iyi bitmeyebilir.

Petrol normalde neden düşer ?
Tüm fiyat hareketlerinin temel belirleyicisi arz ve talep arasındaki dengedir. Arz sabit ise fiyatın düşmesi talebin azalması anlamına gelir. Günümüz ekonomik sisteminde petrol talebinin azalması bir ekonomik durgunluk veya yavaşlamanın ön göstergesidir. Açıklaması bu ise bu da pek iyi bir geleceğe işaret etmiyor. Japonya'daki resesyon Avrupa'nın bir türlü toparlanamayan ekonomik büyümesi son olasılığı destekliyor gibi.

Peki arz artmış olabilir mı ?
Bu OPEC üyeleri hariç petrol arzı yapılması anlamına gelir. Bu olası mı ? Yakın coğrafyamızda petrol kaynaklarının kimin kontrolünde olduğu konusu belirsizlikler içeriyor. Fiyat hareketlerini etkileyecek bir arz oluşturabilir mı?
Peki petrolün alternatifi bir enerji kaynağı oluşturulmuş olabilir mi ? Kaya gazı ABD için bir enerji kaynağı umudu içeriyor ama bu fiyat hareketini açıklayacak bir üretim oluşturmuş alması beklenemez.
Sorular zamanla cevaplarını bulacaktır şimdilik soruları soralım.
(Burada yazılanlar yatırım tavsiyesi değildir. Sadece günü anlamak ve gelecek için bir tahmin yapma çabasıdır. )

27 Haziran 2014 Cuma

26 Haziran 2014 Mali endeks ara yükselişi tamamladı mı?

12 haziran 2014'de mali endek 112 bin seviyelerini gördü. Bir süre önce yazdığım ara yükseliş dalgası (ki ben bu seviyelere gelmesini beklememiştim) endeksi 112 binlere kadar taşıdı. Bu gün 106 bin.  Ortalama 110 binler bir direnç seviyesi Mayıs 2013 'de başlayan düşüş dalgasının ilk tepki yükselişi 113 binlerde sonlanmıştı. Mali endeks için bu seviyeyi test etmek bir hedef olabilir. Ancak 139 binden başlayan bu gün için (110 binlere karad olan kısmı diyebiliririz) düşüş ABD merkez bankasının parasal  gevşemeyi sonlandıracak olması nedeniyle gerçekleşen düşüş. Buna Türkiye özelinde bir de siyasal istikrarsıklık eklenince düşüş daha da derinleşmişti. Şu anda siyasetin  ekonomiye etkisi bir miktar azalmış durumda. Ancak yaklaşan cumhurbaşkanlığı seçimleri düşünülecek olursa. Ve siyasal istikrarın taşıyabileceği seviyenin 110 binler civarı olacağı (daha yukarısı parasal gevşeme sayesinde olabilir) düşünürlürse yatırım pozisyonunu orta vadede hisse senetlerinden dövize doğru kayması mantıklı olabilir (bir yatırım tavsiyesi değildir elbette) Bu değişimin zamanlamasını tam kestirmek zor ancak bakış açısı ve alınması gereken pozisyon hazırlığı bu yönde olması fayda sağlayabilir.
(Yurarıda yazılanlar yatırım tavsiyesi değildir. Kişisel bir tahmindir. )
Aşağıda 3 yıllık ve 12 yıllık mali endeks grafikleri var. Şu an gelinen nokta çok kuvvetli bir direnç noktası olduğu açık. Son bir yıldaki düşüş trendinin devam edeceğimi yoksa 12 yıllık yükselişin gelecek yıllara taşınacağı bir grafikte geçilecek direnç mi olduğu önemli bir soru. 2008 Krizi ile başlayan parasal genişlemenin ABD ayağı bitiyor Avrupa ayağı devam ediyor. Ancak bu endeksi yukarıya taşıyacak bir parasal bolluk oluşturur mu? Bunlar temel sorular.

3 Mayıs 2014 Cumartesi

Bu seviyelerde doğru soru nedir?

Son yükseliş ile birlikte mali endeks 102 bini bulgu 80 binlerden başlayan %25 'i aşan bir yükseliş. Bu bir ara yükseliş mi yoksa trend dönüşümü ? sorusu hala netlik kazanmış değil. Ancak dalganın şekli buraların güvenli olmadığını düşündürüyor. Bu yükseliş daha çok bir nefes alma yükselişi idi. Gereçelerini 80 binlerde iken yaptığım ara yükseliş tahminlerinde yazmıştım. Gelişmekte olan ülkelerde bir fırsat oluşması nedeniyle artan sermaye girişleri %25 'lik artışa neden oldu. Ancak ortada daha önceki düşüşe neden olan hiç bir durun çözülmedi. Bu kar yazıldı herkes rahat bir nefes aldı. 130 seviyelerinden düşüşle yazılan zararlar kapatıldı. Durum başa baş artık bu seviyeler riskin arttığı seviyeler. 
Düşüşe ne bahane olur ?  Ne zaman başlar ? bu sorular henüz net cevaplanabilir değil. Ancak sorulması gereken doğru sorular 
Bir diğer doğru soru Dolar hangi seviyeden tekrar alınır ? 
Doğru sorular sorarsak doğru yanıt alabiliriz. 

(yanlış sorulara örnek verelim Dolar 2'nin altına düşer mi ? Ulusal endeks 100 bini geçer mi? işte bu sorular yanlış soruların bu dönem ki tipik örneği)

1 Nisan 2014 Salı

Mali endekste milyon dolarlık soru?




Ve yine milyon dolarlık tahmin mali endeksin bu dönüşü 12 yıllık yükseliş trendinin bir devamımı yoksa Endeks yenidin 3. dalgayı test edecek mi? 2. dalgada da benzer çıkış yaşadık hatta diplerden gidildiğin de orası gerçekten bir trend dönüşü gibi idi ancak kısa sürede tekrar 2. dalgaya girdik şimdi ise 3. dalgadan çıktık. Benzer şekilde 3. dalganın test edilmesi daha muhtemel. Bir temel nokta 3. dalga dönüşü eksik kaldı. Bir yapaylık ekstra destek var bunun test edilmesi ve 3. dalganın çalışıp çalışılmadığı görülmesi gerekir.

26 Mart 2014 Çarşamba

Mali endeks 3. dalganın zirvesinde Her koşulda kendini tamamlamayı başarabilen Ara yükseliş dalgası

(öncelikle daha önce yaptığım bir tahmini eklemek istedim
http://biryatrmcininekonomiguncesi.blogspot.com.tr/2014/02/mali-endeks-icin-90-bin-bir-hedef.html
18 Şubat 2014 de yazrdığım yazının başlığı mali endeks için hedef 90 bin  bir hedef mi demiştim)

Son dönemde ön görülemez siyasi gelişmeler nedeniyle tahminlere ara vermiştim. Ancak bu gün mali endeksin 90 binlere gelmesi nedeniyle yazmak gerekliliği hissettim. Yaklaşık 2 ay önce ara yükseliş dalgası olacağı yönünde bir tahminim vardı. Hatta bunu başlangıç seviyesini büyük bir netlikte (79 binler) yazmıştım 18 Şubat'ta hedef 90 bin demiştim ancak bu ara yükselişi sekteye uğratan meşhur ses kaydı oldu. O gece dolarda anormal bir yükselişle ( 2,17 lerden 2,21'lere ) başlayan ara yükseliş dalgasında bir kırılma anomali oldu. Ancak geçen süreç ve bu gün gelinen seviye ara dalganın tamamlanmasını sağladı. Tüm koşullara rağmen kendini tamamlayan bir dalga enterasan bir durum.
Bundan sonra ne olacak?
Önce tekrar hatırlamak gereken tanım şu Ara dalga genel trendi bozmayan ancak trendin aksi yönünde yaklaşık %10 lara varan ve trend dönüşü olasılığı oluşturan dalgadır. Bu benim tanımlamam
mali endeks 79 binli seviyeleri gördü ve ortan %10'u aşan bir yükselişle 90binlere geldi. Bu aralık aynı zamanda mali endekste 3. dalga seviyelerin yaklaşık dip ve zirve seviyeleridir. Ağustos 2013 Eylül 2013 arası 90 bin 110 bin arası 2. dalga dip ve zirvesinde de benzer hareketi gördük. Tekrar 110 binden başlayan düşüş 17 aralık ile birlikte 2. dalga dibi 90 bini kırıp mali endeksi 3. dalgaya soktui.  Muhtemelen benzer senaryo olacak. Şu anda 3. dalga dinamiği olan siyasal belirsizlik ve onun etkileri konusunda hiç bir sağlam gelişme yok. 30 Mart 2014 yerel seçimi muhtemelen bir erken seçim doğuracak. Yerel seçim sonrası bir siyasal istikrara işaret ediyor gibi görünmüyor. Uzun vade grafikler 12 yıllık trendde bozulmayı gösteriyor. Bundan sonra 3. dalga dibinin yeniden test edilme olasılığı yani  yeniden 79 binler olasılığı daha yüksek.
4 Nisan ve 11 Nisan da Türkiye'ye yatırım yapılabilir notu veren iki derecelendirme kuruluşunun toplantısı var. (Fitch ve Moddy's) Basit düşünelim Mevcut siyasal görünümdeki bir ülkeye yatırım yapılabilir denilebilir mi  Hayır? cevabı daha rasyonel. (ta ki siyasal istikrar sağlana kadar)  Dolayısıyla bu toplantılar Ara yükseliş dalgasının düşüş trendinde bir değişimi tetikleme yapmasını engelleyen temel bahaneler olacak. Bu toplantıların etki spektrumuna girene kadar. Bir yükseliş spekülasyonu denenebilir.  Ancak yön tekrar 3. dalga dibine dönecektir. Ta ki siyasal istikrar kazanılana dek.
Yön 79 bine dönerse doğal olarak dolar ve altın da tekrar yönünü yukarı çevirecektir.
(Elbetteki yukarıda yazılanların hiç biri yatırım tavsiyesi değildir)

19 Mart 2014 Çarşamba

FED tahvil alınmalarını azaltmaya devam ediyor Kaldı 55 milyar dolar

http://www.bloomberght.com/haberler/haber/1526665-fed-tahvil-alimlarini-10-milyar-dolar-daha-azaltti

FED tahvil alımını azaltmaya devam ediyor. Bu Dolar üzerindeki güçlenmenin artışını sağlayacak. Şu an 55 milyar dolara indirildi. Bu rakam azaldıkça faiz artırımı spekülasyonları gündeme gelecek ve euro/dolar paritesi dolar lehine dönmeye başlayacak. Dolar/Tl merkez bankasının faiz artırımı kararı nedeniyle kısmen dengelense de siyasal belirsizlik bu dengeyi bozuyor. 2,18 2,28 arası bir dalgalanma olası olabilir.
Altın yurt içi siyasal nedenli dolar artışına ikincil artış yada global olarak savaş riski nedenli  artış olasılığı dışında artış şansı yok.  Temel yön altında aşağı yönlü. Gr/TL değeri doların artışından dolayı yükselebiliyor yada düşüşe karşı dirençli oluyor. Ancak siyasal belirsizliğin bir şekilde kalktığı bir durumda dolarda bir düşüş oluşursa altın hızlı bir iniş yaşayabilir.

Mali endeks 3. dalga içinde hareket ediyor. Burada siyaset yönünü netleştirmedikçe hisse senetleri de yönünü netleştiremeyecektir.

Bu belirsizlik ortamında mevcut faiz oranları ile bir yatırım planlanması rasyonel olabilir.

14 Mart 2014 Cuma

boş

Sevgili günce günlerde benden bir ekonomik tahmin yada bu günceye bir yazı bekleme. Ekonomik verileri belli ölçüde ön görebilmek hayata doğru yerden bakmakla, paraya hakettiğinden fazla değer vermemekle ilgili bir şey. Vatan yasa boğulmuşken, boşa canlar verilirken ekonomik tahminlerde bulunmak anlamsız ve gereksiz.

4 Mart 2014 Salı

Mali endeks 3. dalga dibinden yaklaşık % 3,5 uzaktayız

Yavaş yavaş 3. dalga dibine yaklaşıyoruz daha önce 80 bin altından tepki gelmişti henüz o seviyeleri test etmedik 80 binlerin üzerinde kaldı. 3. dalga dibine ise yakalaşık % 3,5 daha düşüş kaldı. (bugun mali endeks 80750 kapattı 3. dalga dibi 77 862 buda % 3,57 düşüş ediyor.)  Oradan bir tepki gelmesi mümkün. Yani şuan mali endekste güçlü bir hisse senedinin % 3,5 daha düşük fiyatını hesaplayıp o fiyatta koşullara bakarak bir alım yapılabilir mi acaba ? (yatırım tavsiyesi değildir)
Bu yazıdan biraz daha hisse senetlerinden uzak durmak sonucu da çıkabilir.
%3,6 daha düşükten bir alın denenebilir mi sonucu da çıkabilir?

27 Şubat 2014 Perşembe

Aslında mali endeks analizinde her şey netti

http://biryatrmcininekonomiguncesi.blogspot.com.tr/2014/01/mali-endeks-dalgalarnn-detayl-analizi.html

 Bu günlerde önünüzü görmek için lütfen yukarıda paylaştığım linkteki yazımı okuyun. Orada mali endeksin detaylı analizi var. Bazen kendime kızıyorum bu kadar net analiz yapmama rağmen ben de bu analizi görmezden geldim. 3. dalganın içindeyiz. 3. dalga 2001 krizinden sonra koalisyon hükemetinin yaptığı bir dizi reforma rağmen yükselmeyen hisse senetlerinin tek parti hükümeti kurulduktan sonraki yükselişi 'siyasal istikrar''ın hisse senetlerine kazandırdığı etki. 4. ve 3. dalga aslında iç içe dalgalar ancak birbirini etkilemediklerinde ortaya bu ayrım ortaya çıkıyor. yani siyasal istikrarsızlık bir bankacılık vb kriz çıkarmaz ise 3. dalgada sınırlı kalacaktır. Ancak yeni yükseliş burada kurulacak istikrara bağlıdır.

25 Şubat 2014 Salı

Dikkat!!! dolarda ani çıkış. Anomali var . Mali endeks 3. dalga dibine inebilir. Ara yükseliş dalgası bitti

Dolar'da akşam saatlerinde ani bir yükseliş oldu. 2,17 lerden 2,20'lere kadar yükseldi.
Muhtemel nedeni son yayınlanan ses kayıtları. Bu ciddi bir çalkantı oluşturabilir. Siyasal çalkantı var ise hiç bir tahminin önemi yok. Sabah piyasalar açılana kadar tersine net bir açıklama gelmez ise Ara yükseliş dalgası bitmiştir diyebiliriz. Hedef fiyat mali endeks için 77 bin yani 3. dalga dibi test edilme ihtimali yüksek (şu an mali endeks 84 bin 700 lerde )

24 Şubat 2014 Pazartesi

Henüz ara yükseliş bitti diyemeyiz?

Dolar 2.20'nin üstünde tutunamadı. Düşüş ulusal mali endekste 83.953'de kaldı ve güçlü olmayan yükselişlerle 84 bin üzerinde hafta kapandı.
Bu durumda ara yükseliş henüz bitti diyemeyiz. (mali endekste 83 binin altında kapanışlar 2,20'nin üstünde dolar olmadığı sürece )
G-20 toplantısından gelen genişlemeci açıklamalar. Kısmen Ukrayna'da bir erken seçim tarihi belirlenmiş olması. Doların 2,20 altındaki seyri ara yükselişi devam ettirebilecek bir ivme kazandırabilir. Ara yükselişin hedefini yazmıştım. ( biryatrmcininekonomiguncesi.blogspot.com.tr/2014/02/mali-endeks-icin-90-bin-bir-hedef.html )

Bu blogu Yeni okumaya başlayanlar için (eskiler'de okusa iyi olur)

Blogu yeni okumaya başlayanlar için
Bu blogta yazılan hiç bir şey yatırım tavsiyesi değil bir bakış açısı sadece. Tüyo vb bu blogta bulamayacağınız şeylerdir.


Bir bütün içinde yazıldığı için daha önceki yazıların fırsat buldukça okunması gerekiyor. Örneğin son yazılarımda mali endeks dalgalarından bahsediyorum bu daha önce detaylıca yazdığım bir yazıya atıfta bulunarak yazıyorum ilgili yazı okunmaz ise ne dediğimin anlaşılması mümkün değil)

Bu blog'un yazılış hedefleri:
1.  Bir günce tutmak. Tarihin kendini tekrar edişinin hızlı bir versiyonunu ekonomik gelişmelerde görmek mümkün. Ancak hafızada tutmak pek mümkün olmuyor. O nedenle yazmak gerektiğini düşünüyorum.

2. Küçük yatırımcıya farkındalık oluşturmak. Yatırım kararı verirken alternatif bakış açısı kazandırmak.
(Küçük yatırımcı kimdir? küçük yatırımcı,  yatırım yaptığı piyasada eser miktarda etki yaratan yani varlığı hissedilemeyecek derecede bir mali güce sahip olan ve profosyonel olarak -iş olarak - piyasalarla ilgilenmeyen kişi. )

3. Dalga analizlerinden ve güncel gelişmelerden olası gelecek tahmini yapmak (bunlar sadece tahmin denemesidir. yatırım tavsiyesi değildir)  Bu dalga analizlerinde büyük dalgaları tespit etemeye çalışıyorum. Bence küçük yatırımcı her zaman büyük dalgaya oynamalı. Bu büyük dalga bazen ana dalga bazen ara dalga olabilir. Ana dalga esas trend dalgasıdır. Ara dalga ise trendin tersine gelişen dalgadır. Bazen ara dalga ana dalgaya dönüşebilir.

Yatırım kararı bireyin kendi vermesi gereken karardır. Bu kararı verirken hangi dalgaya nasıl bir kaybı göze alarak girdiğine kendisi karar vermeli. Kayıbı durdur  (stoplos)  yapacak mı? Düşüşlerde maliyet azaltma tekniği mi uygulayacak. Bu kişinin kendisine ait bir karar. Kişi koşullarına göre güvendiği bazı yorumları baz alıp bir yatırıma karar vermeli bu karar tamamıyla kendi kararı olmalı ki zor koşullarda yine kendi kararıyla kendini kurtarsın. Kimsenin ipiyle kuyuya inmemek gerekir.

Özetle bu blogun temel amacı, küçük yatırımcının (ben dahil)  finansal okur-yazarlığına bilgilerim doğrultusunda katkıda bulunmak diyebiliriz


19 Şubat 2014 Çarşamba

ara yükseliş dalgası bitti mi? Dolar tekrar 2,20'in üstünde

Şu anda bu değişen dalga yönleri ile kısa vadede tahminde bulunmak imkansızlaştı. Dolar 2.2150'lerde.
Mali endeks 84 binlere geriledi. Belirsiz bir döneme girdik.
Yarın güçlü bir tepki olmaz ise kısa vadeli ara yükseliş dalgası tamamlanmış kabul edilebilir. (ben mali endekste 90 bin zirvesinin test edilmesini öngörmüştüm. )
Uzun vadede büyük dalgada bir takım hisse senetleri bu günkü fiyatlarından daha yüksek olacaktır. Ancak daha ucuza mal etmek mümkün olabilir.

18 Şubat 2014 Salı

Ara yükseliş dalgasındaki ilk ciddi satış ne anlama geliyor olabilir?

Mali endeks 85 185 kapattı. 86 üzerinde 2. gün kapanışını yapamadı. Bu 79 bine sarkmalardan başlayan 87 bine ulaşan yaklaşık % 10'luk yükselişte ilk ciddi satış oldu. Bu noktadan tekrar yükselirse henüz ara yükseliş dalgası tamamlanmamış diyebiliriz ancak düşüş devam ederse bu kez tekrar 79 bini test etmesi olası.
Yarınki hareketler yön gösterici olacak.

mali endeks için 90 bin bir hedef olabilir

Mali endeksin 86 bini geçmekte zorlanıyordu onu geçmiş olması kısa vadeli yükselişi destekliyor. Bu gün 87 bin üzerinde kaldı gün içi grafik okunduğunda 87 bin gün içi direnç olmuş üzerinde kapatması kısa vadeli yükselişi destekliyor. Mali endeks için yükselişin gerçekten test edileceği seviyeler 90 bin 91 bin arası olacaktır. Bu 79 binlerden başlayan yükselişin (3. dalganın ) üst zirvesi.
Doların artık dinlenmeye çekilmesi gerekir. Ancak hala volatilite riskinin tam olarak bittiğini söylemek zor. Bir atak daha yaşanabilir her iki yönlü de olabilir. Şu senaryo mümkün mali endeks 90 binlerin üzerini test ederken dolar geriler ancak endeks 90 binlerin üstünde tutunamayıp yeniden 3, dalga dibini test etmek isteyebilir.  Bu da yeniden doların 2,30 ların üstünü denemesi olur. Bu sadece bir senaryo. Ancak daha önce bu yaşanmış yeniden yaşanmaması için bir neden yok. Genelde anormal fiyatlamalar bir kaç kez test edildikten sonra ortalama fiyat oluşuyor. Şu temel prensip her zaman akılda kalmalı, yükselişlerin ne zaman biteceği ve bu arada ters korelasyona girdiği düşen değerin ne zaman yükseleceği tahmini yaparak gelecek öngörüsünde bulunmak gerekir.
(tüm bunlar yatırım tavsiyesi değildir)

12 Şubat 2014 Çarşamba

Mali endeks ne diyor ?

Mali endeks 3. dalganın ortasına kadar çıktı. (3. dalga için daha önce yazdığım mali endeks dalga analizine bakınız http://biryatrmcininekonomiguncesi.blogspot.com.tr/2014/01/mali-endeks-dalgalarnn-detayl-analizi.html )  Koşullarda anormal bir değişiklik olmadığı taktirde 3. dalgadan çıkmayı deneyecektir yani 90 binin üstüne çıkmayı deneyecektir. (yaklaşık % 7 artış imkanı )
Yarın 87 binler denebilir.
Dolarda 2,20'nin altındaki kapanışlar düşüş hızını artırabilir. 2.16'lar Merkez bankasının faiz artırım sonrası görülen seviyeler  destek görevi görebilir. 2,16 lar aşağı yönlü kırıldığı koşullarda mali endeks 3. dalgadan çıkıp yani 90 binlerin üzerinde bir seviyede dalgalanmaya başlayabilir. 90 binlerin üzerinde FED'den gelebilecek iyimser bir destekleyici hava yada Avrupa merkez bankasından gelebilecek faiz indirimi 110 bin yani 2. dalga üst sınırını hedef yapar.
Peki olumsuz senaryo nedir?
1. iç siyasette demokratik olmayan gelişmeler
2. Yarın toplanacak küresel kara para ile mücadele örgütünün Türkiye için söylebileceği olumsuz sözler
3. Beklenmedik bir not indirimi
bu olumsuzluk yine 3. dalga dibini 79 binleri hedefletir
(Okuduklarınız bir yatırım tavsiyesi değildir, sadece tahmindir)

30 Ocak 2014 Perşembe

Dikkat ! Mali endeks 3. dalganın diplerinden tepki veriyor

Mali endeks dün de bu gün de 80 binin altına inip 79 binlerden tepki veriyor. 79 binler daha önce yazdığım mali endeksin düşüş grafiğinde 3. dalganın diplerine çok yakın seviyeler. Bu seviyeler normal koşullar altında güçlü bir tepki hareketi başlatabilecek potansiyelde. Dikkat edilmesi gereken seviyeler.
(bakınız mali endeks 3. dalga:
http://biryatrmcininekonomiguncesi.blogspot.com.tr/2014/01/mali-endeks-dalgalarnn-detayl-analizi.html )

29 Ocak 2014 Çarşamba

Alın demiyorum almak için yakın takibe alın ve olası fırsatı kaçırmayın gözler hisse senetlerinde olmalı

Daha önce yazdığım (5 ocak 2014) mali endeks dalga analiz yazısı var. Orada bahsettiğim 3. dalganın dibi 77 bin civarında bu gun 79 binlere sarktı dibe 3 bin 4 bin puan uzaktayız diyebiliriz. Nokta isabet çalışır mı bilinmez ancak burdan gelecek bir tepki 91 bin kadar ilerleyebilir. Konjonktürel değişim olması durumunda bu uzun bir ralliye dönüşme ihtimali içeriyor.
Şu dönemde iyi tespit edilmesi gereken bir nokta var global finansal araçlar içinde getiri potansiyeli en yüksek olan araç gelişmekte olan ülkelerdeki hisse senetleri. Çok hızlı bir şekilde fiyatlar % 35'e yakın bir iniş gösterdi. (Dolar bazlı %50- 60 lara varan bir iniş )
Şu basit varsayımla yaklaşırsak: rekor seviyede 2013'ü kapatan ABD hisse senetleri yada DAX'ın 2014'de getiri potansiyeli ne olabilir ki öte tarafta 137 bin zirvesinden 80 bine düşmüş Türk mali endeks. Getiri potansiyeli'nin artık gelişmekte olan hisse senetleri piyasasında olduğu açık.
Yine merkez bankalarının artırdığı faiz oranları ile küresel para gelişmekte olan ekonomilere doğru kayabilir. FED'in tahvil alımını azaltması artık gelişmekte olan ülke paylarının düşeceği değilde gelişmiş ülkelerin paylarının düşeceği şeklinde yorumlanabilir. Hatta gelişmiş ülke borsalarında kar yazan fonlar artık yeni karlar yazmak üzere gelişmekte olan ülkelere doğru kayabilir.
Bu günler bu büyük dalgalanmalar daha ucuza hisse senedi mal etmenin bir fırsatı olabilir mi? bunu sormak gerek ve hisse senetlerini yakın takibe almak gerek.

Hisse Ara senetlerinde yükseliş başlıyor olabilir mi?

Ben üzerime düşen görevi yaptım ve doların son yükseliş sürecinin bir satış fırsatı olduğunu yazdım. Grafikler bunu net bir şekilde gösteriyordu.  Merkez Bankası'nın bu gün yaptığı ciddi faiz artışının sonucunda hisse senetlerinin  % 10'a varan bir yükseliş dalgası bekliyorum. Hisse senetlerindeki son düşüş dalgası kurdaki aşırı yükseliş kaynaklıydı

27 Ocak 2014 Pazartesi

DOLAR 2,3892'yi gördü.

Bu gün günlüğe mutlaka not edilmesi gereken bir gün.
Dolar tl karşısında 2,3892'yi gördü. Geçen hafta merkez bankasının toplantısında beklenilen kararların alınmaması sonrasında dolar artışına spekülatif hareketlerin artan şiddeti de eklenince dolar rekor üstüne rekor kırdı. Geçen hafta perşembe günü merkez bankası piyasaya yaklaşık 4 milyar tl doğrudan satış ile müdahele etti müdahale başta etkili oldu o zaman kur 2,2890'ı görmüştü müdahelenin ardından 2,26'lara kadar geriledi. Ancak gün sonunda tekrar yükseldi ve 2,30lara çıktı ertesi günlerdeki küçük çaplı ihalelerle kur iyice arttı. Bu gün öğle saatlerinde merkez bankasının olağan üstü toplantı kararı ile 1,3890'ı gören kur 1,28'lere kadar geriledi. Toplantının  yarın (281/14) gece 24;00'de sonuçları açıklanacak.
 1,79'larda dolar al diye blogumda yazmıştım. Bu seviyeler benim içim çok iyi bir tahmin yaptığımın göstergeleri. Ancak ben son 1 haftadır dolarda satış öneriyorum grafiksel olarak da bu dönem bir volatilite sonrada hızlı bir geri çekilme dönemi. 1 -2 ay içinde bu seviyelerde (2.10lar civarında) bir stabilleşme olacaktır. ta ki yeni bir yükseliş hamlesine kadar. Merkez bankasının müdaheisinin kuvveti  ve FED'in olası gevşeme politikası yanlı açıklamaları ile 2,0'ın altına sarkması da bir olasılık.
bir günde kurun gördüğü zirve 2,38 ve dip 2,28 arasında yaklaşık %5 'lik bir değişim var. İşte çok dikkat edilmesi gereken ve sakıncalı olan nokta bu. Bu şekilde volatil bir kur ekonomi için kabul edilemez bir anomalidir. Aslında yükselişin son döneminin ne kadar spekülatif olduğunun da bir göstergesi reel olarak herhangibir müdalele yok ikin sadece yarın toplantı yapılacağının söylenmesi üzerine kapatılan pozisyonlar % 5'e yakın bir değişim yaptı.
Bir not daha: geçen hafta cuma elimde kalan son dolarları 2,30 kurdan döviz bürosunda satarken vatandaş alıcı mı satıcı mı diye sordum. Aldığım cevap üzücüydü daha çok alıcı imiş vatandaş, şimdi o dolarlar merkez bankasının olası müdahelesi ile vatandaşın elinde kalacak. Pahalıya aldığı için bozduramayacak ve bir miktar para belirsiz bir zamana kadar bağlanmış ve ekonomik aktiviteden çıkmış olacak. Bari bankada bir döviz mevduat hesabında bekletilse yastık altına atılmasa.

17 Ocak 2014 Cuma

Tahmin (yatırım tavsiyesi değil ) Hisse senetlerinde bir ara yükseliş dalgası olası alabilir mi?

Bu günlerde uzun süredir yazdığım yazılar doğrultusunda gelişen piyasalar olduğunu görmek benim tahminlerim için belki gurur verici ben yaklaşık 2 yıl önce girdiğim bir bakışa girdim ve hisse senetlerinde bir ara yükseliş dalgası beklemeye başladım.
 Açıklamaya çalışayım uzun vadeli beklentim doların yükselişi yönünde ancak dolar kademeli yükseliyor ve 1.80 ve 2.15 arası bu yükseliş kademesi tamamlandı. Bu notkalarda volatilite artacaktır ancak sonrasında stabilize olacaktır yaklaşık 1 yıl  gibi bir sürede ikinci bir kademe artışı olabilir sonra 3.  4. kademeler mümkün ancak 1 yıl gibi bir süre bu civarlarda bir dolar olacak kısmen kazandırsa bile fırsat maaliyeti zarara neden olabilir. Bir sonraki kademe FED'in
Hisse senetlerinde ise kademeli bir alış bir uygun görünüyor. Örnek ISC (işbankası) 2006 zirvesine çok yakın seviyede (2006 zirvesi 4.70 ) ( bu gün kapanış 4,64  )
Siyasal riskin azaldığı kanısındayım. 17 Aralık yolsuzluk soruşturmasının etkisi ve karşılığında yapılan hamlelerle siyasette ara yükselişe izin verecek bir sakinlik olacağını düşünüyorum.

Hisse senetlerinde bir ara yükseliş fırsatı açısından takip etmekte fayda var .

14 Ocak 2014 Salı

Bu sadece bir tahmin

Hisse senetlerinin bu gün yaptığı hareket dikkate değer.  Gördüğü dip seviyelerden tekrar yükselerek kapattı. Mali endeks 90 binin altına sarktı ancak tekrar 91 binin üstünde kapattı. Bir süredir mali endeks 3. dalga direncinden (90binlerden) dönüyor. Bu direncin sadece olası siyasi risk ile kırılabiliceği görüldü. Aslında siyasi risk göz ardı edilirse bu seviyeler hisse senetleri için dip seviyeler denilebilir. Hisse senetleri siyasete bağımlı orda "olumsuz" bir haber gelmez ise bir yükseliş trendine girebelir  Hisse senetlerinde kısa vadeli alım için bakılabilecek seviyeler.
Dolar'da 2,19'lardan bir düzeltme gelmesi muhtemel.

12 Ocak 2014 Pazar

Kısa vade için tahminler

Dolar
ABD tarım dışı istihdam cuma günü beklentilerin çok altında yükselmesi (94 bin ) dolar endeksinde düşüşe neden oldu.
Bu veri daha iyi bir veri gelene kadar yada Ocak sonundaki FED toplantısına kadar dolar aleyhine bir dönemi başlatabilir. Genel yükseliş trendindeki dolar için ara düşüş dalgası gelişebilir.
Ancak Türkiye'nin iç siyasi dengesi dolar/tl'nin yönünde daha belirleyici olacaktır.
Bu dönem Türkiye'de en önemli belirleyici iç siyaset. Yakından takip edilmesi gereken konu bu.
Eğer siyasi bir dalgalanma yok ise dolar 2,10 lara sarkabilir buranın altına sarkışlardan alıp 2,16've üzerinden satış gibi bir trade stratejisi uygulanabilir.  FED yada ABD'den gelecek verilere göre bu strateji değiştirilebilir. Orta - Uzun vadede dolar gücünü koruyor.

Hisse senetleri
Mali endeks tekrar 90 binlerin üzerinde 2. dalganın diplerinde. Türkiye'de hisse senetleri tamamen iç siyasi gelişmelere endeksli doğru karar vermek iç gelişmelerin yakın takibine bağlı. Ancak öngürülebilirliği oldukça zor.

Altın
Kısa vadede ons fiyatı tarım dışı istihdam nedeniyle artış gösterebilir. Gr olarak altın doların kısmı düşüne rağmen ons değerindeki artış ile yükselebilir. Ancak altında yükselişlerin satış fırsatı anlamına geldiği orta uzun vadede altın aleyhine bir sürecin devam ettiği söylenebilir.

8 Ocak 2014 Çarşamba

mali endeks tekrar 3. dalgada

Mali endeks  6 ocakta 3. Dalgaldan çıktı 7 ocakta yine 2. Dalgada tamamladı ancak 8 ocakta tekrar 3. Dalgaya girdi ve 48 saat kuralını sağlanamadı (16 ekim 2007 zirvesi 90 545 bu seviye 3. Dalga sınırı) Bu süreç temkinli olunması gerek seviyeleri anlamına geliyor.

5 Ocak 2014 Pazar

Mali endeks dalgalarının detaylı analizi


Mali endeks yılı 90 binin üstünde kapattı. Bu 30 Aralık 2013 pazartesi günü günlük %6 'yı geçen yükseliş sayesinde oldu. 85 binlerden 90 binin üstüne çıktı. 31 Aralık yine 90 binin üzerinde kapatıldı. Ancak 2014'ün ilk işlem gününden itibaren 90 binin altına indi cuma günü itibari ile 87 binlerde. Aşağıda detaylı olarak mali endeks grafiğini incelemeye çalıştım.

Bu grafik aslında bir toplumun gidişatının grafize edilmiş hali gibi. Uzun vadeli grafikler bu süre içerisinde olan önemli olayların bir bağımlı değişken üzerindeki etkilerinin özetidir denilebilir. Dolayısıyla grafiklerden ön görülerde bulunulabilir.

1. dalga FED'in açıklamalırı ile gelişen piyasalarda oluşan satış dalgası idi ve ulusal mali endeksin 2010'dan bu yana olan pozitif dalgasını çok kısa bir sürede bitirdi. Bu dalgaya GEZİ olayları  ve Suriye ile olası savaş riski eklenince 2. dalganında dibine gelindi. Suriye savaş riskinin azalması ve gezi olaylarının durulması ile 2. dalga dibinden dönüldü ancak 2. dalga üst sınırından tekrar bir düşüş gelişti. Bu ne demek FED etkisi artık Türkiye endeksi üzerinde kalıcı etki göstermiş.

 Şu anda ise 17 Aralık Yolsuzluk soruşturması ile 3. dalgaya girdik. 3.dalga ise 2006 zirvesinden sonraki artıların yendiği düşüş dalgası.  Bu dalganın dibi mali endeks için 77 bin (TL  cinsinde)

Şimdilik bu dibe biraz var. Peki 3. dalgadan daha aşağısı...

  3. dalgadan sonrası bir tür fırtına denilebilir. Bu dalga daha önce Avrupa borç krizinin neden olduğu düşüş dalgasında ihlal edildi. Aslında bu dalganın olgunlaşma etkisi denilebilir (Bana ait olan bir tanımlama). Bir dalganın olgunlaşma kuralı ya bir önceki zirvenin test edilmesi (bu test esnasında zirve noktası aşağı doğru kırılabilir)  yada uzun vadede tekrarlayan dip seviye testi olacak
(bu grafik 27 Aralık 2013 gününün grafiği)

3. dalgadan sonrasını inceleyelim.

 

4. dalga

4. dalga içinde küçük olgunlaşmamış dalgalar mevcut bu dalgalar bir önceki zirveyi test etmeyen dalgalar. Bu olgunlaşmamış dalgaların geri dönüşlerde bir destek görevi dörmeyeceğini varsıyorum.

4. dalga 2000 yılında başlayan düşüş bu dalga tekrarlayan dip seviyeleri ile olgunlaşmıştır. 2003 yılında koalisyon hükümetinin yaptığı bir çok köklü düzeltmelere karşın yükselme tek parti hükümeti kurulması sonrası başlamıştır sonuçta 4. Dalgayı pozitif yönde başlatan şey bir tür siyasi istikrar ve kurulan tek parti hükümetiydi. Bu günlerde yaşadığımız sorun ise bu siyasi istikrarın bozulma riski

4. dalgayı biraz daha detaylı inceleyelim bu dalganın zirvesi 77 binler 2008 Lehman-bankacılık krizi ile kırılmıştır(3.Dalganın olgunlaşma teyididir). Dikkat edilmesi gereken nokta bu dip 2000 krizinin zirvesinden dönmüştür. Yani koalisyon hükümetinin 2001 krizi sonrası aldığı önlemlerle gelişen bankacılık test edilmiştir. 2001’de alınan önlemler 2008’deki krizin etkisini sınırlamıştır. Ve bu noktada siyasi istikrarın getisi olan tüm artılar sıfırlanmıştır. Eğer 2001 krizi sonrası alınan önlemler yeterli olmasa idi bu dalga dahada derinleşebilecekti – sonrası bir fırtına olabilirdi-  .



Dalgaları tekrar açıklayalım

1.       Dalga Avrupa borç krizi sonrası FED’in başlattığı tahvil alım programının artısı olan dalgadır

2.       Dalga 2008 Lehman-bankacılık krizi sonrası FED ve diğer tüm merkez bankalarının düşük faiz politikaları sonucu oluşan likidite bolluğunun artı dalgasıdır.

3.       Dalga 2006 yılında muhtemelen danıştay saldırısı sonrası çıkan toplumsal tepkiler siyasal istikrarsızlık nedeniyle oluşan düşüş sonrası yargılama sürecinin oluşturduğu bir dalga

4.       2000 yılındaki zirvede sonra ekononmik ve siyasal krizinin tetiklediği düşüş sonrası alınan birtakım bankalcılık önlemleri ve ardından kurlan tek parti hükümeti ile sağlanan siyasal istikrar ile oluşan artı dalga.

Burada önemli olan bir nokta 3 ve 4. Dalgalar aslında iç içe dalgalardır. 3. Dalganın dibi gerçek bir zirveyi test etmediği için 3. Dalga dalga olgunlaşma teoremini tam karşılamıyor. Bu nedenle 3 ve 4. Dalgaların artı oluşturdukları sınırlar tam olarak ortaya konulamıyor. 2000’den sonraki düşüş bir bankacılık krizi ancak bu kriz bir siyasal istikrarsızlık oluşturuyor. Ve bu siyasal istikrarsızlık çözülmediği için alınan önlemlerin etkisi bir dalga ortaya çıkaramıyor. Siyasal belirsizlik kalkınca bir artı dalga oluşuyor. Bu artı dalgalar siyasi istikrar ve mali potikaların ortak oluşturduğu dalgalar.  Bunu ayırmak  güç ve ekstra incelemeler gerektirecektir.  Bu noktada 2008 krizi sonrası (bu bir global finansal krizdir) endeksin geldiği dip nokta ile 2001’de görülen dip nokta arasında yaklaşık 12-13  bin puanlık pay var bu bu bileşik 3 ve 4. Dalgaların siyasal istikrara düşen payı olarak görülebilir.   Buda 3. Dalgadaki 90 bin 77 bin arası paya kabaca denk düşmektedir.  Yine kaba bir tahminle içinde bulunduğumuz siyasal istikrarsızlığın dip noktası 77 bin civarıdır denilebilir. Ancak olası siyasal risk yükseliş dalgasındakinin tersine bir finansal istikrarsızlığı tetikler ise işte o zaman işler çok büyük risk içeriyor demektir - bu bir fırtına doğurabilir- ( o halde sorumluluğu olan herkes önlem almak için gerekli ciddiyeti göstermelidir)