20 Aralık 2011 Salı

Tahminler

Dolar  kısa vadede 1,91 sınırından dönmesi muhtemel satış uygun uzun vadede tek güvenli liman
Altın belirsiz altınla oyalanmamakta fayda var
Hisse senedi düşüşlerde almakta fayda var yükseldikçe satıp tekrar alınabilecek çeviklikteki hareketler şu koşullarda en kar getirici hareket gibi görünüyor.

Son bir kaç günde not edilecek olanlar

Geçen hafta Cuma Fitch Fransa'nın AAA notunu teyit etti görünümü negatife çevirdi. Mevcut koşullarda bu Fransa için çok olumlu karşılanması gereken bir hamle hala 3A'yı koruyor. Piyasaların önündeki en önemli engellerde birisi bir süreliğine çekilmiş oldu.
Bu gün Avrapalı maliye bakanlar taahhüt ettikleri 200 milyar Euro yerine 150 milyar Euro verme kararı aldılar.
Burda 150'yi yeterli mi gördüler 150'den fazla çıkaramadılar mı ? sorusu önemli
Kuzey Kore başkanı Kim Jong öldü bu haber haftanın ilk gününde Asya piyasalarını düşürdü. Oluşan bu  belirsizlik piyasaları ürküttü.

13 Aralık 2011 Salı

Kaybedilen ekonomik egemenlikler, Krize çözüm önerisi, Küresel ısınma

Daha önceden tarihten bildiğimiz kadarı ile ülkeler kendi ekonomileri üzerindeki egemenlik haklarını savaşlarda kaybeder yada başka ülkeler üzerinde egemenlik haklarını yine savaşlarda kazanırlardı. 9 Aralıkta toplandı Avrupa birliği ve ekonomileri belli bir seviyeden fazla açık veren ülkeler için otomatik yaptırım kararı verildi. Artık öyle Yunanistan'da ya da İtalya'daki gibi halk neder? diye düşünülmeyecek. Yada seçilmiş politikacıların bir türlü halklarına karşı (temel kaygı herhalde tekrar seçilememe olsa gerek) uygulamada kararlılık gösteremediği kararlar direkt Avrupa birliğince karar verilecek ve o ülkede uygulanacak.
Mevcut çözümler krizi derinleştirici şekilde devam ediyor. (Bu bloog'un ilk yazılarında yazmıştım.) Mevcut liberal ekonomini tek çözüm şansı ekonominin temel gücü olan geniş halk topluluklarının alım gücünün artırılmasıdır. Aksi takdirde ekonomik aktivite daha da daralacak ve bu şekilde halkın alım gücünü azaltıcı önlemler yada harcamasını azaltıcı önlemler kısır döngüyü artıracak. Bu dünya sanayi devriminden bu yana iki dünya savaşı gördü 3.'sünü olmasın olmamalı Ancak 4 yıldır mevcut 2008'de başlayan ekonomik krizi aşacak bir çözüme gidilmiyor terisine bir kısır döngüye gidiliyor. Oysa çözüm basit halkın kaybettiği alım gücünü artırmak. Bu yeni ekonomik aktiviterin doğuşu artırır artan ekonomik aktivite  işsizliğin azalması işsizliğin azalması yeni alım gücü bu ekonomik aktvitede tekrar artış ve yeniden yeni iş gücü ihtiyacı artışı  ve işsizlikte daha da azalma. Para batan yada batmak üzere olan şirketlere değilde  hakla verilirse mevcut ekonomik kriz 2 çeyrekte düzelir. Ve böylece tekrar dünya gerçek gündemine döner ( Bu yıl küresel ısınma dünya gündeminde en az konuşulan konu olmuş oysa bizim insanlığın kurduğu bu medeniyetinin gerçek sorunu kaybetmek üzere olduğumuz ekolojik sistem. Bunu görmemek geri zekalılıktır. Henüz dünya ortak aklının bu seviyenin üstünde olduğunu düşünüyorum)
Aslında konumuz hep bir numarada  küresel ısınma olmalı idi küresel kriz değil

Yıl sonu rallisi bitti mi ?

10 Aralık düşüşlerinın perde arkası nedir?
Burada temel etken Fitch ve Moody's in Avrupa'ya yönelik açıklamalar bahane ediliyor. 2012'nin ilk çeyreğinde   notlar tekrar değerlendirilecek ve hala baskı altında imiş. Bu açıklama anlamsız. 7 Aralık'ta da benzer bir açıklama orda da 15 büyük Avrupa bankasının notlarının düşürüleceği açıklanmıştı. O gün yaptığım yorumu tekrarlıyorum ABD'nin notu AA iken AAA notunun bir anlamı yok. Şu anki koşullarda ABD'den daha umut verici bir ekonomi yok.Piyasa Avrupa'da notların düşeceğinin kesin olduğu bir fiyatlama yapmalı ve 9 Aralıkta bir çok ülkenin neredeyse egemenlik haklarından vazgeçerek anlaştığı toplantının temelde bu koşullar için yapıldığını bilmek gerekir.
! Önemli bir kural olanlara piyasalardan daha iyi okumak kısa vadede kaybettirir Uzun vadede ise koşullar değişebilir ve bu okuma kazandırmayabilir. Kazanmak için piyasaların seviyesinde tahminler yapmak gerekir.
Peki yıl sonu rallisi bitti mi ?
Bu sorunun cevabını yarın FED verecektir. Sonra İMF'den gelecek açıklamalar. Henüz bitmediğini düşünüyorum. Ancak yükselişlerde kar realizasyonu yapmak tabi ki rasyonel. Pozisyon kaybına neden olabilir ancak daha iyi fiyattan pozisyon artırımı fırsatını verdiğini de görmek gerek
Benim hipotezim 2012 ilk çeyreğinde daha ciddi bir düşüş  olacağı. (bir bir Avrupalı ülkelerinin AA'ya düştüğü günler  Orta doğunun daha karıştığı günler ) Burada ciddi bir düşüş olması için mevcut seviyelerden değil daha üst seviyelerden düşüş olması gerektiğini düşünüyorum. Bu seviyeler dibe yakın ve volatiliteyi kısıtlıyor. 13000'ne yakın Dow yada 60000'e yakın İMKB'den başlayan düşüş daha volatil işlemlere fırsat verecektir.
piyasalar artık ekonomik temellerden çok dalgalanmalardan yararlanmaya çalışıyor. Bu tabi ki sağlıksız ve temelsiz ekonominin göstergesi. Temelde ekonomi çok kaygan zeminde.

9 Aralık 2011 Cuma

9 aralık tahminim

Bu bloota temel amacım önceden tahmin etmek dolayısı ile 9 Aralık Avrupa birliği toplantısından ne çıkacak? sorusuna bir tahminde bulunmak mecburi bir durum
1. kesinlikle hayal kırıklığı çıkmayacak
2. güçlü bir birliktelik mesajı verilecek Avrupa birliği birliktir ve birlik olarak kalacaktır Euro'ya hiç bir şey olmayacaktır. Bu mesajlar net olarak dillendirilecek
3. peki piyasaları tatmin edici net adım pilanları  evet bu planlar da olalbildiğince net olarak ortaya konacaktır (açık uç olabildiğince kelimesinde  ) (şu anda geleceği kimse net olarak göremiyor kaotik bir dönemden geçiyoruz iddalı her söz haddini aşmaktır :)
peki ya piyasalar ne olacak gün içinde biraz düşüp sonra 8 aralık kayıplarını büyük ölçüde geri yerine koyacak bu etki ile 2011 tamamlanabilir en fazla o kadar. 

7 Aralık 2011 Çarşamba

SP'den 15 avrupa ülkesini içeren not indirim uyarısı

Bu fazlaca önemsenecek bir durum değil. ABD'nin notunun AA' ya indirildiği bir dönemde Avrupa'lı ülkelerin uzun süre bu notu koruyabileceğini düşünmek çok anlamlı değil. ABD AA iken Fransa AAA kalamaz. ve olası bir not indirimi de piyasaları alt üst etmez sadece negatif bir dalgalanma yaratır. DOW nasıl tekrar 12.000'i aşmış ise diğer ülke borsaları da böyle bir dalgalanma ile eski konumuna dönebilir. Zira bu notlar bir görecelilik oluşturur. AAA olana yatırım yapmak AA olandan daha az risk içerir diye düşünülebilir. Ancak ABD AA olmuş . Paranın da gidebileceği bir adres yok AA bir süre sonra AAA görevi görmeye başlayacaktır.
EFSF'nin de bir notu varmış ve o da indirilebilirmiş. Bu işte kabak tadı verdi :) SP' ye kaç verirdiniz acaba

9 Aralık beklenirken

2 gün kaldı Çarşamba ve Perşembe. Cuma'ya coşan piyasalar mı acaba?
9 Aralık beklenirken 11 Ekim'de Mer-kozi görüşmesi sonrası yazdıklarımı okudum. Bu yazıyı okuyanlar vaktiniz var ise lütfen o yazıyı okuyun öyle devam edelim.
http://biryatrmcininekonomiguncesi.blogspot.com/2011/10/11-ekim-2011-merkozi.html
11 Ekim'de 2 hafta süre istemişlerdi. 3 ay geçti. Ancak yeni bir plan açıklanabilecek. Bu sürede piyasaları iyi oyaladılar. 11 Ekim'de 58 bin olan imkb 100 şimdi 54 -55 bin arasında sadece % 2 lik bir kayıp ile bu güne gelindi dış piyasalarda benzer bir yol haritası izlediler. Sonuçta hala bir plan açıklanacak. Ekonomi ise planların hayata geçmesi ile iyileşecek. Ancak piyasaları ilgilendiren beklentiler ve olasılıklar. Olanın pek bir kıymeti yok. bu ayrımı yapmakta fayda var.
iki soru
1.piyasaları tatmin eden net bir plan açıklanabilecek mi? Ben emin değilim. Yol alınmış olacak ancak açık uçlu yeni görüşmeler gereken bir tablo oluşacak. Piyasaları geçici olarak tatmin edecek.
2. bu plan avrupa ekenomisinı düzlüğe çıkabilecek mi ? Bunun cevabı kesin. Çünkü Avrupa Almanya ve Fransa arasındaki itilaftan zarar görecek. Aslında yapılan Avrupa birliğine hakimiyet kurma çabası ve iyi durumdaki ülkenin -Almanyanın -  kendi durumunu koruması bir takım ülkelerin'de (Fransa ) düşmek üzere olan notunu koruma çabası. Aslolan henüz masa da değil. Masaya konduğunda çok geç olabilir.
Küçük yatırımcı ne yapmalı. Tetikte kalmalı yaşanacak yükseliş dalgasını ve en çok da risk iştahının azaldığı koşullarda yükselen dolayısı ile hisse senetleri yükselirken düşen yatırım aracındaki düşüşü kollamalı ve (dolar yen frank gibi dövizler) alım fırsatı olarak değerlendirmeli. Ancak henüz vakit var.
Doların mevcut koşullarda 1.83 'lerdeki hareketine dikkat etmek gerek. Muhtemelen daha düşük fiyatlar olacak. Ancak yükselişte bu seviye önemli bir hızlanma noktası olabilir. (aşılan direnç etkisi ile)

5 Aralık 2011 Pazartesi

olumlu hava devam ediyor

Piyasalardaki iyimser hava birtakım düzeltme hareketleri görülse de devam edecek gibi. Özellikle  9 Aralık toplantısı önemli. Bu toplantı ile ilgili haberlere kulak kesilmekte fayda var.  Bu arada Mer-kozi daha iyi anlaşmaya başladı. Bir ortak payda da buluşmaya başladılar. Nedir acaba bu?
Avrupa birliği yeni bir konuma evriliyor. Almanya ve kısmen Fransa'nın hükmümde bir topluluğa doğru pazarlıkta sona geliyorlar gibi.
 Şimdilik dolara geçiş için erken hisse senetleri için 60 binler artık daha çok dile getirilmeye başlandı.

1 Aralık 2011 Perşembe

Piyasalarda etkin müdahele uçuşu ve doğru soru sormak

Etkin merkez bankalarının müdahelesi ve uçan hisse senedi piyasaları.
Bir günde ortalama % 4 yükselen hisse senetleri dolar da % 2 değer kaybetti ve böylece dünya dolar bazında % 6 dan fazla zenginleşti. Piyasaların geçen hafta Cuma'dan itibaren yönü değişmeye başlamıştı bu yön değişimine çok ivme kazandırıcı bir müdahele. İyi zamanlama.
 Bu tür müdahaleler büyük düşüşlerin ardından sıklıkla geliyor. 2008'de başlayan düşüşte bu müdaheller sadece Fed'den geliyordu ve bu günkünden daha fazla yükseliş oluşturabiliyordu. Bu günkü müdaheleye Fed dışında Japonya Çin Kanada İngiltere İsviçre merkez bankaları da katıldı. Bu da krizin boyutunu net bir şekilde ortaya koyuyor. Bir kaç gün sonra yaşanabilecek olası düzeltmede bu geyik kullanılabilir. "Böyle büyük bir müdahele piyasaların beklenenden daha büyük bir kriz olduğunu düşünmesine neden oldu." Bu saçma yorumlar piyasaların değil de bir oyana bir bu yana giden piyasaları açıklayamayan haber yorumcusunun abondone olmasıyla açıklanabilir. Zira piyasalar bu kadar saf değil.
Şimdi sorulması gereken düzeltmeler nerde olacak 1 haftada İMKB 100 endeksi  49 binden 54 bine % 10'luk bir artış gösterdi.
Şimdilik doğru soruyu sormak yeterli. İnen dolar fiyatları yükselen hisse senetleri...
Ne zaman dolar gemisine binilmeli ? İşte doğru soru bu.

29 Kasım 2011 Salı

Fitch ABD'nin görünümünü de negatifi çevirdi ancak...

Fitch mevcut kriterlerine göre ABD'nin notunu negatife döndürdü.  Bu koşullarda ABD'nin artan borçlanması düşünüldüğünde Avrupa'daki borç krizi hesaba katıldığında  yapılan görünüm değişikliği normal. Ancak mevcut kiriz koşullarında bu kredi derecelendirme kuruluşlarının açıklamaları  pek anlam ifade etmiyor. Görünümü ABD ekonomisi baz alınarak düşünüldüğünde negatife çevirebilir ancak dünya ekonomisi düşünüldüğünde gelişmiş ekonomiler için de tek pozitif ekonomi ABD ekonomisi ve görünümü diğerlerine göre oldukça iyi. Dolayısı ile görece riskler ve görünümler açıklanmalı. Piyasalar ona göre hareket etmeli. Sonuçta yatırımcı bir şekilde yatırım yapacak ve bu koşullarda tüm global ekonomi orjini aşağıya kayıyor ancak ABD'nin konumu örneğin Avrupa'ya göre çok daha iyi konumda. Şu ana kadar ABD hükemeti krizi iyi yönetmiştir. Ve mevcut finansal sistemin ayakta kalması tamamen bu ABD hükümetinin başarısına bağlıdır. ABD'ni görece olarak notun artırılması gereken bir durumdayız. Aynı şey Türkiye için de geçerli idi. Türkiye'de görece olarak mevcut konumunu korumalı idi.

28 Kasım 2011 Pazartesi

piyasaların yönü ? olasılıklar 60 bin bir olasılık mı?

ABD Avrupa'nın rallisi kadar olmasa da günü %3'e yakın yükselişlerle kapattı. İMKB 52 000'nin üstüne çıktı. Bu iyimser havada 2 temel etken var
1. Avrupalı liderlerin Avrupa borç krizini çözme konusunda daha net adımlar atılacağı fikrinin güçlenmesi
2. Çok satış yapılması ve hisse senetlerinin çok ucuzlaması (kısa dönem için)
Aslında bu ikinci madde temel nokta. Hisseler kısa vade için ucuz olduğu için iyimser haberler beklenenden daha fazla etki yaratıyor. Haber hala bir olasılığı içeriyor net bir adım yok. Ancak olasılığın olumlu yönde olması çok satış yapılmış piyasayı yükseltiyor. Bu satıcıların güç kaybetmesi ve alıcıların güçlenmesi ile direkt ilgili.
 49 binlerden 52 binlere yükselen İMKB 100 yaklaşık %6 yükseliş (2 günde) Bu beklenmedik bir yükseliş değildi. Soru bundan sonrası. Bu sorunun uzun vadede yanıtı 2 olasılığa bağlı
1. 70 binlerden başlayan düşüş trendi devam edecek mi? (düşüş trendi diye adlandıralım )
2. 21 binlerden başlayan yükseliş trendinin düzelmesini mi yaşıyoruz (yükseliş trendi diye adlandıralım)
Aslında bu iki senaryoda olası. İşte ekonominin güzel eğlenceli yanı bunu. Henüz yazılmamış bir gelecekle ilgili bir takım grafikler doğrultusunda tahmin yapıp o geleceği bilmeye çalışmak. finansal gelecek kaotik ve rastlantısallık içerir ve kesin olarak ön görülemez. Ancak bir takım olasılıklar ön görmede yardımcı olabilir.

21 binlere 58 binlerden geldik yaklaşık 27 bin düşüş 70 binlerden düz mantıkla 27 bin düşsek 43 bin demek ki yükseliş trendinde olsak bile hala dip seviyelere var. Tabi bu kanalın zamansal değeri göz ardı edilmemeli .
Yükseliş trendinde olmanın koşulları
1. dünyada savaş olmamalı
2. komşu ülkelerle gerginlik ve ekonomik işbirliği konusunda olumlu adımlar atılmalı
3.avrupa borç krizini çözmeli  ve euro devam etmeli

tersi durumunda düşüş trendi devam edecektir. Sonuç olarak henüz bu gelecek yazılmadı.

Yükseliş trendi için daha düşük fiyatlar görülme olasılığı olsa bile mevcut fiyatlardan nerdeyse % 90 daha fazla bir artış olasılığı mevcut.
Düşüş trendinin ise dibi belli değil.
Peki senaryo nedir. Bir kere unutulmaması gereken İMKB'nin 60 bin seviyesinde kapatılması gereken bir açıkğı var. Bu açıklıklar hep kapatılıyor. Tabi bu 43 binlerden gelen yükseliş dalgası ile de kapatılabilir ancak gözlemlediğim kadarıyla bu açık kapatma genelde o periyottaki trendin tersine bir hareketle oluyor. Yani yükselişte kapatılıyor ise aslında piyasalar düşme eğiliminde oluyor.
Mantıklı senaryo şu 60 binlere doğru çok da uzaklaşmadan bir hareket ve bu açıkların kapatılması. Sonrasında tekrar 43 binlere doğru yeni bir düşüş. Bu senaryo gerçekleşir ise o düşüşte akla kara ortaya çıkacaktır.  İşte o günlerde bu günden ön görülebilen riskler en yüksek düzeyde konuşulacak.
(Not: Şu unutulmamalı grafiklerin eğimleri zamansal olarak daha farklı noktalarda dip seviyesine ulaşıyor. 21 binlerden başlayan yükselişin  43 binlere düşmesi beklenirken bu süre geçti ise yükselen eğim nedeniyle bu seviyede yükseliyor. ki bu grafiklerin zamansal olarak kesin hesaplanması mümkün değil hafta sonu katılmalı mı yada diğer tatillerin geçen zamana piyasa zamanına etkisi yada yapılan bir takım açıklamaların piyasa zamanını hızlandırıp hızlandırmadığı işlem hacimleri tüm bunlar zaman boyutunu kaotikleştiriyor ve bunu nedenle teknik analizler kimi zaman yanıltıcı oluyor zaman değişkeni tam hesaplanamadığı için )

23 Kasım 2011 Çarşamba

1.ay skor Dolar: 1 Merkez bankası:0

Dolar konusunda merkez bankasını çok eleştirdim bazen fazla sert mi eleştirdim dedim kötümser mi kaldım diye düşündüm  ancak1 aylık  zaman diliminde ben haklı çıktım. (artık doların tek efendisi var piyasalar ve piyasalarda risk iştahı artana kadar piyasalar dolar diyecek

9 Ekim 2011 tarihinde yazdığım yazıdan alıntı
Tekrar  dolara dönelim. Direnç noktası 1.40'lardan başalayan yükselişi zayıflatmak üzere iken gelen faiz indirimi(kastettiğim 1,75'lerdeki direnç noktasında gelen faiz indirimi)  tam tersi  ivmelenen bir yükseliş doğurdu ve tarihi zirve geçildi. İşte temel hata burda normal piyasa koşullarında oluşan bir direnç noktasında dolar yükselişi durdurulmalıydı. Suyun önüne çekilmiş bendin sızıntı oluşturan yerleri sıvamak gibi bir şey yapılmalı idi. Faiz indirimi mevcut çatlağı genişletti sonra döviz satış ihaleleri ile genişleyen çatlağı sıvamaya çalıştık ancak bunu da çok az çimento kullanarak yaptık. O anda çok miktarda döviz satışı ile genişleyen  çatlak tam kapatılmalıydı. Derken bu çatlak tüm bendi yıktı. Bizde kalıtıların üstüne ciddi beton döktük ancak görünen o ki akıntıyı durduran bizim bendimiz değil akan suyun debisi ve artık bizin bir bendimiz yok. Çimentomuz var yaklaşık 6 milyar dolar sattık satılabilecek 34 milyar dolarımız daha var. Ama bunu da böyle etkisiz bir şekilde kullanırsak. İşler çığırından çıkabilir. Her ülke vatandaşı gibi ne olursa olsun ülke ekonomisinin kötüye gitmesinden büyük kaygı duyuyorum ve bu yazdığın yazının gereksiz ve geçersiz bir kötümserlik olmasını umuyorum. Umarım ki zaman beni haksız çıkarsın. Çünkü bu kriz 2001 krizi gibi değil o zaman zora giren ülkeyi (tabiki karşılığını almak koşuluyla ) kurtarabilecek ülkeler vardı. Şimdi herkes kendi derdinde. AB bile kendi üyelerini kurtaramıyor. Girdaba giren ülkenin kendilerini çekmesinden korkuyorlar.>>>
  Evet bu benzeri yazılar yazdım. Merkez bankasını eleştirdim.Şimdi gelinene dolar/tl değeri beni haklı çıkardı. Eğer piyasa kendi haline bırakılsa idi belirli bir yükseliş sonrası dolar/tl kendi direncini bulurdu. Ve mutlaka bir müdahale gelecek ise bu direnç noktasından yapılabilirdi. Doların 2 lira olmasının Türkiye ekonomisine kaybettirdiği bir şey yok bu psikolojik bir etki. Bıraksaydık 2.'de direnç oluşsa idi ki bu güçlü bir direnç olurdu. Olumlu koşullarda daha aşağıya sarkar ve tekrar 2.lere geldiğinde direnç noktasından müdahele edilirdi. Yukarıdaki benzetmeye dönersek 1,75'te bent yıkıldı o artık makul bir uzaklıkta suyun zaten aşmakta zorlandığı bir seviyede hemen yeni güçlü bir bent oluşturmak mümkün olabilirdi. Şu an merkez bankası güç kaybetti ve ettinliği ile ilgili şüpheler oluştu. Bu Türkiye ekonomisi için olumsuz.. Bu para politikasındaki hata Avrupa'nın borç krizi ile ilgili daha net adımlar atıp bu konuda bir çözüme ulaşacağı beklentisi nedeniyle olduğunu düşünüyorum. Açıkcası gerçek çözüme uluşamasalar da bu dönemde piyasaları  tatmin edici bir açıklama yapmalarını ben de bekleyip dolar ve hisse senedinde kısa vadeli ters yönlü bir hareket beklentisine kapıldım. Aslında burda rasyonel ve doğru olanın avrupanın bu soruna daha yapıcı yaklaşacağını beklemekti. Ancak avrupa pek rasyonel adımlar atmıyor ve mevcut ekonomik sistemi ateşe atıyor.

Fitch aslında Türkiye'ye yatırım yapılabilir dedi

Fitch ne dedi şimdi. Kredi derecelendirme kuruluşları biraz geleceği tahmin etme buna göre yatırımcıya yön verme görevi üstlenmesi gereken kuruluşlardır. Geleceği iyi tahmin edenler başarılı kredili derecelendirme kuruluşu olurlar. Mevcut durumu tekrar dile getirmenin bir anlamı yok. Türkiye'nin cari açık temelli problemleri herkesçe bilinen ve son 3-4 aydır (evet biraz geç ama...) ekonomi yöneticileri tarafından ciddiyetle üzerinde durulan bir konu. Fitch bunun başarılı sonuç vermeyeceğini düşünmüyor bu yıl % 9,5 gelecek yıl sonunda % 7,6 cari açık bekliyor. 2012'de % 2,2 büyüme 2013'de % 4,5 büyüme ön görüyor ve 2013'de enflasyonun düşeceği cari açığın azalacağını öngörüyor. Bu tahminler mevcut durumda gayette yatırım yapılabilir bir ülke olarak tarif ediyor.( Avrupa için resesyon beklenirken ) Sorun pozitif görünümün durağana çevirmiş olması. Ancak bunu Türkiye'ye ait olumsuzluk olarak görmek değil mevcut konjonktürün Türkiye'ye etikisi olarak algılamak gerekir. Bu oldukça sıradan beklendik bir davranış. Avrupa'nın bir türlü çözümleyemediği bu borç kriznin bizi etkilemesi normal, olağan hatta sağlıklı bir durum. Sağlıksız olan avrupanın krizini çözememesi.
Ben bu tahminlerin bir kredi derecelendirme kuruluşunun mevcut koşullarda yapabileceği en olumlu yorum olduğunu düşünüyorum (iyimser kalıp kalbimi mi koruyorum bilenmez ama...)
Fitch 2 yıl sonra cari açığını azaltarak % 4,5 büyüyecek bir Türkiye ekonomisi tahmini ile  özellikle  bu avrupa koşullarında Türkiye'nin notunu artırmıştır. 2 yıl sonra İtalya ne olacak İspanya Yunanistan ya Fransa peki Avrupa birliği ne olacak  Bu yorum bence Türkiye için oldukça iyi bir tahmin. Biz eğer gerçekten uzun vadeli bakar günü kurtaran popilist politikalara kapılmaz ve hala 2001 krizinde aldığımız önlemlerin artıları ile doğru hamleler yapar isek gerçekten üreten güçlü bir ekonomiye ulaşabiliriz.




22 Kasım 2011 Salı

Tren kalkıyor olabilir mi?

Bu gün İMKB' de düşüşler % 3'ü aştı. Avrupa'da benzer düşüşler var. ABD %2'nin üstünde düştü. Artık yarınki düşük seviye kısa vadedeki en düşük maliyet olabilir.
Dolar 2.'yi geçecek hisse senetleri bundan daha ucuz olacak ancak biraz daha vakti olduğunu düşünüyorum. Şimdilerde kısa vade dibini bulmaya çalışan hisse senetleri için bir ralli dönemine doğru gittiğimizi düşünüyorum. Her şey böyle kötü görünürken iyimser tahminlerde bulunuyor olabilirim. Aslında tablonun daha kötü olacağını düşünüyorum. ama bunu 2012 'de bekliyorum 2012' Martı gibi Savaş tamtamlarının daha çok duyulduğu günlerde. Krizi çözecek güçte bir ekonomik birlik olduğunu düşünmüyorum. Tüm dünyada var olan (biz Çin Japonya gibi ülkeler hariç  belki devlete olan saygı belki ekonomik stabilite ) bir başkaldırı var. Umarım bunlar tüm insanlık için daha iyi bir ekonomik anlayışı doğurur. Bu demokratik gelişmelere sırt çevirmek olmaz görmezden gelmek olmaz. Halkın sağ duyusu toplumların ve doğal olarak ekonominin temel rotasını belirler bu er geç böyle olur. Gecikmemek de herkesini karına olur.
Barış dolu hoş görü dolu bir dünya sunmalı ekonomi dediğin.
Paylaşmayı öğrenmeli insan paylaşımı düzenlemeli ekonomi dediğin.
2012 zor bir sene olacak ancak geniş halk toplulukları yaratılmak istenen meshep çatışmaları gibi yapay konulara dağılmaz ise daha iyi bir geleceğin önünü açabilirler.

21 Kasım 2011 Pazartesi

Bu hafta kritik bir hafta mevcut hisse senedi seviyeleri önemli bir hatta.
Genel trendin ( yönünde euro/doların dolar lehine olduğu ) düşüş yönünde olduğu fikrim değişmediğini daha önceki yazılarımda belirtim. Ancak ara yükseliş dalgasının henüz tamamlanmadığını düşündüğüm için geçen hafta  hisse senetleri için yükseliş yönünde bir beklentide bulundum bu geçen hafta için doğru olmadı. Doğal olarak da dolar konusunda beklentilerim geçen hafta tersine oldu.
Bakış açım hala ve çok büyük olasılıkla hiç bir zaman mevcut ekonomik krizi çözemeyecek. ancak burada krizin gerçek temellerinin çözülmesi değil piyasaların tatmin edilibil edilmeyeceği hisse senetlerinin tavrını belirleyecek. Bu seviyelerin altına bir düşüş olursa işin seyri krizi fazla ivmelendirir bu nedenle bir takım önlemler konusunda daha tatmin edici tavırlar beklediğim için bir ara yükseliş dalgası olacağı düşüncesindeyim. Ancak avrupalı yöneticilerin yeterince etkin tavırlar alacağı konusunda şüpheler artıyor.
Bu dönemde sakin olamayacak stop loss çalıştıramayacak karda satışta gecikecek yatırımcı için zor bir dönem hisse senedinden uzak durmak en iyi seçenek gibi
ancak her ciddi düşüş bir takım yükseliş ihtimali taşıyor. Bunu bu bloggta iki kez yakaladım. Ancak yükselişte satış yapılmamış ise şu an o karlar büyuk ölçüde azalmış durumda.
Hisse senedi Kısa vadede kaotik bir çöküşe girmemek içinde bir yükseliş olması gerektiği düşüncesindeyim. Ancak risk artmış durumda. (hisse senetleri bir kaç ay içinde daha düşük değerleri görmesi muhtemel ancak kısa vadede bir artış daha mümkün)
Dolar Türkiye merkez bankasınnın müdahaleleri nedeniyle belirsiz bir yatırım durumunda. Merkez bankası temelde avrupa birliğinin sorunu çözeceği yönünde düşünerek hareket ediyor ve ozamana kadar doları dizginlemeye çalışıyor görüntüsünde. Eğer bu çözüm gelemeyecek ise dolar konusunda yapılacak bir şey yok. Zira bir şey yapmaya da gerek yoktu. Hiç müdahele olmasa şimdi piyasa onu 2'lerde bir dengeye alırdı .  % 10 daha değersiz Tl dünyanın sonu değil herhalde Hatta ihracat için daha tercih edilir olurdu
Altın çok belirsiz
Faiz kafasını yormak istemeyen için en uygun tercih

17 Kasım 2011 Perşembe

Bu günden yarına 16 Kasım kapanışları sonrası

İMKB inişli çıkışlı bir günü yatay kapattı. Avrupa'da da benzer bir gün vardı. ABD son saatlerde gelen satışla yaklaşık % 1,5 düştü. DOW 12 109'a çıkmıştı 11 905 kapattı. Fitch uyarısı sonrası düşüş gelmiş. Esasen Fitch'in söylediği (Euro bölgesindeki krizin ABD'li bankalar içinde risk unsuru olduğunu açıklamış bu da borsalarda satışa neden olmuş) Bir kaç gündür  panik atak semptomlardan kurtulan borsa tekrar semptomatik olmuş görünüyor. Fitch söylediği bu açıklamaları hiç yeni ya da hiç görülmeyen bir durum değil Avrupa krize girerken elbetteki diğer bölgeler de etkilenecek. Zira 2008' krizi ABD'den başladı ve Avrupa'yı bakın ne hale getirdi.
 Şu anda bu bahane satışları bir kenara bırakıp. Büyük dalgayı bulmaya çalışmak lazım. Avrupa için söylenebiliecek en kötü sözler çoktan söylendi. Bunun etkileri içinde söylenebilecek en kötü sözler söylendi. Geçen ay Avrapa'lı liderler bunun için toplandı. G-20'de en temel konu bu idi. Elbette kötünün kötüsü var. Ancak daha kötüyü dünya ekonomisi şu an kaldırmaz. Önce mevcut kötüyü hazmetmeliyiz. 2 yıl önce Yunanistan ve İtalya'nın mevcut durumu böyle olsaydı. Ekonomi mekonomi kalmazdı. Ancak şu an mevcut durum oldukça kabul edilebilir gelmeye başladı. Etkileri çok olmasın da denilmeye başlandı. İçselleştirildi.
Bu dönemde satıcılarda alıcılarda dengede. Kim daha çok çekerse araba oraya gidiyor. Ancak satıcı tarafın yeni argümanlara ihtiyacı var. Ve güç kaybediyor. Alıcı taraf ise sadece biraz netlik ve bir miktar iyi veri istiyor. Ve yeterince güç toplamış durumda.

Ben yarın içinde benzer bakış açısındayım. Yatay geçen her gün ciddi düşüş olmayan her gün kısa vadeli yükselişi destekliyor.  İyi hisse seçmek önemli.
Kısa vadede Doların kar potansiyeli kalmadı  zira altının da
Bu arada Soros ve birkaç büyük yatırımcı altın pozisyonlarını boşaltmış

15 Kasım 2011 Salı

Rekor kıran cari açık ve kaçan tarihi fırsat

Cari açık rekor kırdı. 9 ayda 60 milyarı aştı.(http://www.cnnturk.com/2011/ekonomi/genel/11/15/cari.acik.9.ayda.60.milyar.dolari.asti/636773.0/index.html Dünyada cari açığın milli gelire oranında  lider konuma geldik. Şu ara çok popüler Yunannistan'a bile fark attık.  Ekonomimizin kırılganlığı sorunu son 10 yıldır. aynen devam ediyor. Oysaki 2008 Lehman krizi'ne 2001 krizinde Kemal Derviş yönetimindeki ekonomi yöneticilerimizin aldığı önlemler nedeniyle bu 7 senede ayağımızı yorganımıza göre uzatma konusunda başarılı idik. Şu anki ekonomi yöneticilerimizde bu ayağını yorganına göre uzatma işine devam ettiler ancak 2008 krizine sağlam bir mali yapı ile giren Türkiye'nin üretici bir ekonomiye geçmesi gerekiyor idi ancak bu tarihi fırsat elimizden kaçtı ve şu an cari açık konusunda  nerdeyesek ordayız ve tren kaçtı yakalamak için bizim atlarımızın çok koşması gerekecek ve at arabamızın dizginleri bizim elimizde değil. Türkiye belki yüzyılda bir rastlanacak bir fırsatı elinden kaçırdı. Herkesin mali kriz yaşadığı bir dönemde biz sağlandık ancak bu fırsatı faydamıza kullanamadık. Bu gün herşey kalıcı ve sağlam bir gelişme gösterebilirdi. 2008 krizi Türkiye için tarihi bir fırsattı teğet geçmesi ile övünmek de doğru değildi Türkiye'nin mevcut sağlam yapısını görmezden gelen eleştiriler de doğru değildi. Kafa kafaya verip bu tarihi fırsatı büyük bir atılımın başlangıcı haline getirmek gerekirdi. Ama malesef kafalarımız hep çok karışıktı şimdi olduğu gibi.

Bu gün Bloombetg tv akşam haberlerindeki konukların 3/4 'ü şuna yakın bir benzetme kullandı: Bu sorun  yüksek tansiyonla yaşayan hasta gibi bir süre böyle idare eder ancak günün birinde küt diye götürür felç yapar. Evet konuya gelecek yansıması ile bakan bu anlayışın sağlıklı ve koruyucu olduğunu düşünüyorum. Haklılık payı yok diyebilir miyiz? Diyemeyiz. Ve bu tansiyon vücuda bir hasar vermiştir. Ve henüz düşürebilme olasılığımız yok. Orta vadeli planında  cari açığı düşürme değil de bunun finanse edilebileceği anlayışı ile yapılmış.

Biz küçük yatırımcı için bu haberin ve mevcut cari açığın önemi nedir ? (bahsedilen risklerin bizim ülkemizin ekonomisi olmasının dışında)

1. Henüz yabancı para cinsinden not artırımı söz konusu değil
2. Yunanistan bile daha fazla cari açık vermemiz Türkiye ile ilgili bir olumsuz koşulda bizim başımızı ağrıtacak bu nedenle henüz Türkiye hisse senetleri çok uzun vade için uygun değil.
3. Her zaman temkinli olmak ve uzun vadeli hayaller kurarken ayakların yere basmasında fayda var.

Bu cari açığın bahane edildiği serbest düşüş günleri göreceğiz henüz değil ama.

Bu günden yarına 15 Kasım 2011

Bu gün İMKB başlangıçta 55.200'lerden bir dönüş geldi ve yatay kapattı. Şu an ABD piyasaları ve vadelilerde hafif artıda. Orda da gün içi bir düşüşten dönüş var.  Bu  dönüş spekülatif bir ülke haberine bağlı değil. Bunlar piyasaların normalize olduğunun bir göstergesi. Piyasaların yükselmesinden çok şu dönemde düşmemesi mevcut düşüş trendinden çıkması açısından önemli. Sıkışan piyasaların yükseliş yönlü bir eğilime girme olasılığını destekliyor.
     Doların kısa vadedede üst sınırı 1.80 -1,81 arası bu seviye kısa vadede satış için iyi bir seviye uzun vadede tek güvenli liman
    Altın tl olarak yatırım yapmak için uygun değil uzun vadede paranın değerini koruyabilir ancak güvenli liman görevini kaybetti o limanda çok korsan demirlemiş durumda sizin takalarınızı takabilirler.
   Hisse senedi normalize olma eğilimi olan bu piyasa koşullarında iyi hisse seçimi en karlı yatırım gibi görünüyor.  Bir artış olasılığı her geçen gün yükseliyor.

14 Kasım 2011 Pazartesi

Bu gün ne oldu yarın ne olur 14 Kasım 2011

Bu gün hisse senetlerinde hafif satıcılı risk iştahının düşük olduğu bir gündü. ABD piyasalarının son 1 saatte hafif alıma geçmesi yarın için olumlu bir sinyal kabul edilebilir.
Bu gün panik olmadan geçen bir gündü piyasaların kendine gelebilmesi açısından önemli. Sürekli spekülatif haberlere alışmış piyasalar için bu gün İtalyan tahvillerinin yüksek olmasının dışında bir haberde yoktu. Klasik bir görüştür ancak piyasa hareketlerinin sağlamlığı açısından bu düzeltmeler önemli. Bir süredir ilk kez böyle olağan bir düzeltme hareketi vardı piyasada ve iyimser bakışı artıran bir durum olarak yorumlanabilir.
 Bu gün Kemal Derviş'in Avrupa'nın risklerine karşı yaptığı rasyonel açıklamalara katılmamak mümkün değil ancak Avrupa Birliği geçen ay toplantıyı bunun için yapmadı mı ? Aynı gerekçeleri ve analizleri tekrar tekrar söylemek temel çözüm felsefesinde fark olmadan kime ne fayda sağlıyor. Bunlar ve detaylar ilgili insanlarca oturulup konuşuluyordur herhalde bizim içinse Avrupa borç krizi artık çok sıkıcı bulantı oluşturucu bir tanımlamaya doğru gidiyor Krizin başında güven bunalımı aynı hisleri uyandırmıştı.
 Piyasalar sıkıştı negatif bir yönde sıkışıklığı açması için çok çok kötü haber gerekir zatım çok kötüler uzun süredir bilinen konuşulan çözülmeye çalışılan durumlar. Eğer çok çok kötü bir haber gelmez ise sıkışıklığın pozitif yönde aşılması daha muhtemel.
Bu belirsiz koşullarda ve aşırı hareketlenmelerin beklenmediği koşullarda hisse senedi yatırımı yapılacak ise hisse seçimi önem kazanıyor. Bunun için iyi teknik analiz yapmak yada bu verilerden yararlanmakta fayda var. Ayrıca beklentisi olan sektörleri de bilmekte fayda var.
Doların mevcut koşullarda bile hiç zayıflamadığına dikkat etmek gerek. Uzun vadede şu an tek güvenli liman dolar. Ancak kısa vadede Avrupa Birliğinin aldığı önlemler ile bir miktar zayıflaması beklentim henüz gerçekleşmedi.
Yıl sonu rallisi çok konuşulmaya başlandı. Çok konuşulan genelde oluyor. Ancak istisnai olarak tersi de oluyor ve asıl kazanç bu terisini öngörmekle kazanılıyor.
Sonuç: Yarın belirsiz ancak bu günkü kayıpların yarın kısmen telafi edileceğini düşünüyorum. en rasyonel davranış pozisyon koruyarak beklemek olacaktır.

Yarın için beklentim

Her şey piyasaların istediği gibi gidiyor Çok büyük bir süpriz bir haber olmaz ise yarın net yükselişler görürüz.
Hisse senedi tut pozisyon artırılabilir
Dolar sat
Altın yarın ons değeri artar ancak dolar düşeceği için TL  değerindeki artış sınırlı kalacaktır.
Faiz kısa süreli kullanılabilir. Ancak fırsat maliyeti yükseliyor. Ayrıca mevcut bu iyimser hava bir süre bozulmaz ise merkez bankası faizlerdeki belirsizliği düşük faiz tarafına çekecektir zira bu iyimser hava doları istenilenden fazla düşürebilir. Burda bir noktaya dikkat çekmek gerekir faizlerde bu şekildeki bir düşme eğilimi banka karlarını artırıcı etki yaratacağı için banka hisselerinde yükseliş daha fazla olabilir

Dünyada savaş tamtamları

Bu gün TV'de dinlediğim bir haberde İsrail'in İran'a saldırabileceğini bunu da hava koşulları nedeniyle en erken bahar ya da yaz aylarında yapabileceği söyleniyordu. (aylar konuşuluyor ve öyle ruhsuzca bir haberdi ki İnsan medeniyetin en utanılacak en acı olayı savaş böyle önemsiz bir şeymiş gibi anlatılmamalı ) Gerekçe İran hiç bu kadar nükleer silah yapmaya yakın olmamıştı. (Bu nedir şimdi Irak nükleer silah var diye harap edildi sonra "Baktık bulamadık dendi". -bu bakma eylemi esnasında milyonlarca  insan öldü binlerce asker öldü istikrarsız bir ülke kaldı geriye hala insanlar ölüyor- Şimdi pişkinliğe bakın silah yokta silah yapabilme olasılığı var imiş o halde bu nükleer santralle enerji üreten her ülke için geçerli bir olasılık )
 Bu konuyu küçük yatırımcı bloggumda yer vermemin nedenine gelelim.
Bu bir olasılık henüz düşük bir olasılık. Ancak biz küçük yatırımcıların kulağı delik olmalı. Çünkü en iyi koşullarda bile haberlerin çok azından haberdar olabiliriz. Ve hafızayı güçlü tutmak gerekir. Bir haber konuşulur ve sonra aşırı haber yükü nedeniyle güncelliğini kaybeder unutulur. Ancak piyasa unutmaz.
Bir diğer nokta piyasa sadece olaylara tepki vermez hatta olmadan çok önce olasılıklarına göre kendine yön verir yani savaş kadar savaş olasılığı da önemlidir piyasalar için. ve ikinci dünya savaşından bu yana yaklaşık 60 yıldır dünyada hiç bu kadar savaş olasılığı yüksek olmamıştır. İkinci dünya savaşının gerekçesinin aslında 1929 ekonomik krizinin  (o zaman burhan deniyordu -bu parantez çok aydınlatıcı olmuş :)-)  aşılamamış olmasıdır. 2008 Lehman krizi yani 3 yıldır çözülmeyen ekonomik kriz büyüklük olarak başlarda hep 1929 krizyle karşılaştırıldı. 2008 Krizinin diplerine doğru bu savaş olasılıkları mevcut iktisadi sistemde çöküş olasılıkları hep konuşuldu öyle bir ortam vardı ki İMKB 21 000 olmuş Al önerisi verdiğinizde insanlar buna inanamıyordu sanki dünya batacak gibi bir hava... Sonra unutuldu her şey İMKB 70 000'leri gördü zamanında alan mutlu almayan dertli.
 Şimdi yeniden savaş tamtamları çalıyor. Rafa kalkmış bir olasılık ve umarım hiç bir zaman olasılık olmaktan öteye gitmez. Ancak piyasalar bu olasılıkla mutlaka dalgalanacaktır. Şimdilik erken Şu ara Berlusconin istifasını Bon bongo muydu neyse işte öyle eğlence ralli biraz kutlama havasında olacaklardır. Ama parti bitince...

12 Kasım 2011 Cumartesi

küçük yatırımcı için temel prensipler

Bu blogg'ta yapmak istediğin piyasa hareketleri için önceden doru tahmin yapmak ve bazı temel ilkeler oluşturmak . Ancak bunun çok zor bir iş olduğunu bilmek gerekir. Piyasalarla ilgili önemli noktalardan birisi
-çok özgüven çok yanılgı getirebilir.
- Kimse tam olarak bilemez. Çünkü piyasalarda rastlantısallık ve kaotik bir süreç vardır.
-yeterli bilgi ne fazla ne az ve (bazen fazla bilgi ve fazla ayrıntılar büyük resmi görmeyi engelleyebilir.
-doğru bilgi. güvenilir bilgi (internet medyasının tık almak için attığı iddalı başlıklarden ve ilgi çekmek için yapılan spekülatif haberlerden kaçınmak gerekir.)
-Aşırı duygulardan kaçınmak gerekir (ne çok olumlu ne çok olumsuz )
-Satmadan kazanç olmadığını bilmek gerekir Satmayı öğrenmek gerek.
Stop loss Kayıba son kuralları geliştirmek ve bir okadar önemli kazanca son kurralları getirmek hep daha fazla kazanma isteği doğal olarak var olacaktır ancak bu dürtü ile baş etmeyi öğrenmek gerekir.
-Spekülatif hisselerden aşırı kazanç getiren hisselerden uzak durmak gerekir. <Çünkü orda kazanılacak anormal kar gelecekte daha ciddi kayıplara neden olabilir ve yatırım stratejinizi sakatlayabilir. Bir hisseden 10 gün de % 50 kazındığınızı varsayın artık sizin için yıllık % 50 getiri yada aylık % 10 getiri anlam ifade etmeyebilir tatmin etmeyebilir. Ve bu tatminsizlik büyük olasılıkla ciddi kayıplara neden olur.( İnsan sürekli enerji içecekleri içemez ve bu aşırı şekerli içecekler bağımlılık da yapar oysa  sağlıklı olan sudur. hiç heyecan vermedi mi kalp krizi de çok heyecanlı bir süreç olsa gerek kimsenin tatmak istemeyeceği ) Spekülatif hisseler anormal kar getiren hisseler küçük yatırımcının en büyük düşmanıdır.>
-Hisse senedi yatırımı yapmak bir yada bir kaç  hisse senedi ile hayatı birleştirmek olmamalı (küçük yatırımcı bazen şirketin kurucularından daha sadık olarak o hisseyi tutabiliyor biraz para biriktirdi mi hemen o hissedien alıyor. Bu bilinçli bir takım araştırmalara dahalı ise tamam ama sapkın bir tutku ise kurtulmak gerek piyasalar duygusuzdur
- Alternatif yatırım araçları bilmek gerekir.< Dalgalanmlarda geçiş fırsatı bulmak için ve genel piyasayı anlamak ve öngörmek için temel yatırım araçlarını takip etmek gerekir. Burda da undu pirinçti diye aşırı dağılmamak gerekir.  Piyasaların temel yatırım araçları (altın / günüş;  döviz.  hisse senedi.  faiz)>
-Olup biteni anlamaya çalışmak gerek < zararın yasını tutarak yada kazancın sarhoşluğu ile temel nedenler gözden kaçarsa gelecek ile tahminlerin sağlıklılığı azalır>
-okumak ve genel kültürü artırmak gerekir
-Komplo teorilerinden uzak durmakta fayda var.
-Büyük yatırımcıların küçük yatırımcıları yutmaya çalıştığı efsanesinden uzak durmak gerekir (manüplatif hisseler ve hareketlerin dışında her sey piyasanın rastlantısallığı içindedir ancak küçük yatırımcı eksik bilgi ile bitmekte olan hareketin sonunda oyuna katıldığı için sanki kendisine karşı bir oyunmuş gibi gelebilir "Ne oldu kaç aydır yükseliyordu altın ben aldım düştü benim almamı mı beklediniz ? Şeklinde bir soru gelebilir ancak aslında yanıt soru da gizli kaç aydır yükseliyor demek ki düşme vakti gelmiş zira sen alıyorsun ancak alıcı sayısı azaldığı için düşüyor sen alan nadir insanlardan olduğun için düşüyor buna alınganlık yapmamak gerekir çünkü her yatırımcının başına tekrarlayan kereler bu gelir ve gelmeye devam edecektir.
Küçük yatırımcı asla artı parası yoksa riskli yani hisse senedi yatırımı yapmamalı hele kredi ile hiç yapmamalı.

En önemlisi kendi aklınızla hareket edin. Düşseniz de kalksanız da ... Başka türlü ders alamaz insan. (Aynı hatayı da sürekli tekrarlamamak gerek taman 5 -6 kez yaptın artık yeter fakrlı bir bakış geliştirmek gerekir.  )


Biten haftanın değerlendirmesi gelecek tahminleri

Bu hafta 3 gün bayram nedeniyle kapalıydık Ancak Avrupa'da ve ona bağlı olarak Amerika'da dalgalı bir piyasa izledik.  Çarşamba günü yazdığım bir yazıda İtalyan CDS'lerinin rekorundan bahsettim. Ancak o yazıda İtalyan CDS'lerinin rekorundan sonra Avrupada ciddi bir yükseliş yaşandığına dikkat çektim ve perşembe günü için Hisse senetleri için alış önerisinde bulundum. Şu an için oldukça sağlıklı bir hareket olarak görülüyor. O yazıda aradığım cevap bir dip seviyesi mi? Ben bu soruların yanıtını teknik analizle değil koşulsal analizle bulmaya çalışıyorum. İtalya'nın Çarşamba günkü durumu kısa vadede bir dipti. Yani buradan bir takım önlemler alınması ve bazı belirsizliklerin giderilmesinin kaçınılmaz olduğu nokta idi. Öyle'de oldu.
 Bundan sonra ne olacak. Artık Yunanistam ve İtalya yavaş yavaş popülerliğini yitirecek. Onlar onanması gereken yasaları onadılar ve artık yavaş yavaş bu hikayeler rafa kalkacak. Piyasalarda bu kadar ciddi dalgalanmalar yapamayacaklar (bir süre için )
 Bir süre piyasalar kendi verileri ve iç dimamikleri ile daha küçük çapta dalgalanmalarla seyredecektir. Ancak yön yukarı olacaktır.
 Bundan sonraki ciddi dalgalanmak senaryosu ne olacak? Şu an Fransa senaryosu konuşulmaya başlandı. Ancak Amerikan'ın sırasının geldiğini unutmayalım. Yakın tarihli İtalyan CDS'lerinin rekoru ile dip yapıan avrupa borç krizli düşüş Sonra Amerika'nın not indirimi  ardından tekrar İtalyan CDS'lerinin rekor yaptığı Avrupa borç krizi. Simdi sıra terkar Amerika'ya geldi. Eğer Amerika sırasını atlar ve Fransa'nın notu indirilirse Euro dolar 1,2'nin altına iner. Ayrıca Avrupa borç kirzi yeni boyuta taşınır. Yunanistan ve İtalya'nın yol açtığı çatlağın yayıldığı anlamına gelir ve bu durum çok ciddi bir düşüş ile sonuçlanır. hala ana trendin  (Euro/Doların 1,1'e yaklaşacağı hisse senetlerinin ciddi düşeceği ana trend ) değişmedi ancak ara yükseliş dalgasının dibinin görüldü. Ve bir süre yükseliş sürecek. Sonrası Fransa not indirimi senaryosu gelişir ise Ana trend kendini sağlamlaştırır.

10 Kasım 2011 Perşembe

Yarın için beklentim

Çok fazla panik olmaya panik atak olmaya gerek olmadığı ortada. Yarın sakin bir gün olacak % 1'lik bir yükseliş görebiliriz İtalya'dan gelecek olumlu bir haberle hisse senetlerinde belirgin bir yükseliş görülecektir.
Hisse senedi pozisyonu koru yeni pozisyon için İtalya haberini bekle
Dolar sat
Altın belirsiz
Faiz risk istemiyorsan iyi alternatif

9 Kasım 2011 Çarşamba

Papandreu'nun veda konuşması üzerine

Ntv'de haberler esnasında yayınlanan kadar dinleyebildim.
Piyasalara rağmen demokrasiyi ve Yunan halkının geleceğini korumak için çaba gösterdiğini Yunanistan'ı kaçınılmaz bir iflastan kurtardığını bunun tarihi bir zafer olduğunu söyledi.
Bu cümleler üzerine düşünülmesi gerekiyor
1. Evet hiç bir lider halkının geleceğini piyasaların beklentisine satmamalı. Piyasalar kendini halkın refahı ve iyiliği için atılmış adımlara göre ayarlamalı zira hemen kendini ayarlar da
Piyasalarım net bir beklentisi olduğuna hiç bir zaman kapılmamak gerekiyor. Piyasa beklentisi ve davranışı (bu konuya daha önce değinmiştim) faklı yönlerdeki eğilimlerin vertörel toplamıdır. Ve koşullara göre değişir. Uzun vadede ne olacağı kısa vadeli tepkilere bakılarak ön görülemez. Ve piyasaların beklentisi sürekli ve geleceğe yöneliktir onu yanlış anlayıp yanlış hareketler ya da yorumlar yapmamak gerekir. Bunun için de bir halkın geleceği söz konusu ise elbetteki piyasa beklentileri için yapılmış tahminlerin bir önemi yoktur. Bu nedenle Papandreu'yu mevcut görüşünden ötürü kutlamak gerekir. Ancak samimiyet tabiki kuşkulu eğer referandumdan vazgeçmeden bu istifa ve bu konuşma gelse idi daha inandırıcı olurdu ve bu arada şu andakinden en az % 5 daha düşük bir piyasa görürdük. (bu da piyasaları hiç umursamadan davrandığını gösterirdi )
2. Kaçınılmaz iflastan Yunanistan'ın kurtarıldığını söylüyor ki bu durumda mevcut kurtarma paketi kesin hayata geçecek demektir. Şu an Yunanistan'ı yöneten kişi olduğuna göre bu sözü kabul etmek rasyonel olacaktır. O halde bu konudaki spekülasyonların sonucu konusunda daha net yorum yapabiliriz ki bu spekülasyonlar bir süre daha devam edecek ve piyasalarda dalgalanmalar olacak. Zira bu dönem dalgalardan kazanma dönemi.

Yanılgım ve Yarın için beklentim (9 Kasım 2011)

Temelde mevcut anlayışla Avrupa Birliğinin  mevcut ekonomik krizi çözemeyeceği ve Euro/Dolar'ın 1,2 'nin altına ineceği fikrini değiştirmemiş olsam da kısa vadede Avrupa'lı yöneticilerin mevcut krizi çözme konusunda geçen hafta daha net davranacağını düşünmüştüm. (Zira çok vakitleri kalmadı sözde bir çözüm içinde Avrupalı yöneticilerin aymazlık derecesinde yanılmış olabilir miyim? ben bu kadar olabileceğini düşünmemiştim) Ve G-20'den buna yönelik net mesajların verileceğini beklemiştim. Bu tam böyle olmadı.
Ancak hala kısa vadede hisse senetleri piyasasına yapılan likidite sağlayıcı önlemlerin etkisi olan yükseliş hala yaşanmadı.(Ciddi bir ara ralli  gerçek bir ralli yaşanacak sorun ne zaman ve dip hangi seviye bunun için dip olacak bunu ön görmeye çalışmak gerek)
Belirsizlik olduğu sürece dolar kuvvetli kalacak Türkiye merkez bankasına rağmen Tl karşısında da güçlü kalacak.
Yarın önemli bu kadar düşen  İtalyan CDS'leri DAX'ın son zirvesinden sonra %12 geri geldiği düşünüldüğünde yarın seans için bir toparlanma olabilir.  Eğer geçen haftaki % 9-10'luk karla satılabilir önerime uyan oldu ise yarın ki düşüşten yine alış yapılabilir. Yarın vadeli piyasalarda belirgin bir fark yok ise İMKB %2 düşüşle açılabilir. bunun için vadeliler önemli 3 günlük tatil sonrası piyasalar olumlu havayı alıp bu günkü düşüşü pas geçebilir. hava olumsuz ise ortalama  % 2 'lik bir düşüşle açılış beklenebilir. Ancak bu düşüşün bir düzeltmesi gelebilir. Gün içi düşüşlerden alım yapılabilir.
Temel felsefe şu düşüşlerde al yükselişlerde sat  ve bu piyasalarda çok beklentiye kapılma. Yükelişi gördünmü sat

Piyasaları okumak O kadar da kolay değilmiş Ve Rekor İtalyan CDS'leri

Bu gün Avrupa piyasaları sert düştü % 2-3 arasında. ABD piyasaları da şu an % 2'nin üstünde kayıpta.
Bu günün düşüş bahanesi İtalyan CDS'lerinin 12 baz puan artarak 536'ya çıkması. Önceki rekor 534 ile 22 Eylül imiş. O rekorun olduğu gün
22 Eylül kapanış fiyatları:   bu gün              bu süre zarfında görülen en yüksek değer
 DAX 5,162                    5.829 (%12)           6.337  ( %23)
 DOW 10,733                 11,893 (%11)         12231 (% 14)
 NİKKEİ 8374                 8678  (%3)            9050    (%8)                  
 İMKB100 57,979          56,180  (-%3)         59420  (%2,4)
Bu yazıyı yazarken Dow hala kapanmadı şu an daha düşük Nikkei vadelileri % 1,15 ekside henüz bu verilerle işleme başlamadı Ayrı 22 Eylül yerine bir sonraki günü yazdım Bloomberg'te bulduğum 26 Eylül rakamı idi
 DAX Avrupa'yı daha iyi temsil edeceğini düşündüğüm için onu aldım. Evet o gün düşmüş ancak ertesi günden itibaren % 23 'e varan bir yükselişe geçmiş ve 22 Eylül bir dip noktası olmuş. CDS'lerin bu koşullarda düşmesi olağan. Piyasanın tepkisi 'de olağan bu veri karşısında alıcıların geriye çekilmesi ve satıcı bir eğilim normal (şu an DOW % 3.2 ekside ben yazıyı tamamlayaana kadar bakalım ne olacak )
Düşüşün tek nedeni CDS'ler olmasa gerek özellikle Berlusconi'nin zaman kazanmak için böyle bir açıklama yaptığı görüşü'de var. Daha 1 ay önce güven oylamasını kazanmak için o kadar uğraşan bir liderin böyle  vazgeçmesi gerçekten şüphe inandırıyor. Buradaki temel nokta İtalyan parlemonto'sunun onaylaması gereken bir ekonomik paket var ve piyasanın İtalya'da da Yunanistan'da da temel olarak ilgilendiği konunun bu olduğunu düşünüyorum.
İtalyan CDS'leri 22 Eyül'de Avrupa için dip olmuş ABD'de daha sonra bu süredeki dibi yaşadı (Muhtemelen not indirimi ile) (o zaman günce tutmuyordum) Şimdi bu seviye  CDS'ler bir dip olur mu ?   Evet bu seviyelerde bir dip beklemek geçmişteki senaryonun tekrarı olur ve yanlış bir yorum olmaz. Ancak net olmayan siyasi belirsizliğin aşılması aşılacağına dair bir tutum netleştirilmesi özellikle ekonomik paketin meclisten geçmesi piyasalar için yeterli olacaktır.
İMKB'ye gelince bu dönemde Avrupa'dan ve Amerika'dan net bir şekilde negatif ayrılmışız. Bunda merkez bankasının dövizle olan mücadelesinin piyasalar için oluşturduğu belirsizliğin etkisi olduğunu düşünüyorum. Şu  anda da Dolar 1.80 sınırına dayanmış durumda. (DOW'da düşüş % 3,55 oldu ) Merkez bankasının beklediği  piyasalarda bir durulma o zaman daha net tavırlar göreceğiz ancak piyasalar artık pek durulacakmış gibi görünmüyor. Bu dalgalanma yönetilecek uzunca bir süre sonra. Sonrası ise meçhul hala.

Piyasaları okumak demiştim. Evet dün piyasaları okumuşum (yine kendi reklamım)

Dün yazdığım "Piyasaları Okumak " başlıklı yazıyı bu gün tekrar okudum. Sanırım piyasaları okuma konusunda yol aldım.
 Dün  Bloomberg HT'de yer alan Berlusconı'nin çoğunluk oyunu alamaması endişesiyle piyasaların düştüğü yorumuna tam katılmamıştım (yani piyasaların Belusconi'nin arkasından ağıt yakmasını pek beklemediğimi kibarca anlatmıştım) . Berlusconi'nin gitmesi de piyasaların isteyebileceği bir alternatif olabilir demiştim..    Piyasalar sadece belirsizlik istemiyor. Piyasa değişim de kâr görürse değişimi ister. Bloomberg HT'nin bu akşamki yazısından aynen alıntı yapıyorum.<ABD'de New York Borsası'nda işlem gören hisse senetleri, İtalya Başbakanı Silvio Berlusconi'nin istifasının, yeni liderin borç krizini kontrol altına alabileceği yolundaki iyimserliği artırmasının ardından değer kazandı.>(http://www.bloomberght.com/haberler/haber/1011517-abd-borsasi-berlusconi-ile-yukseldi)
Dün bu olasılık  düşüş açıklaması olarak gösterilmişti bu gün ise yükseliş nedeni olarak gösteriliyor. Dünkü düşüş hafif muhafazakarlık değişimin belirsizliği ancak temelde değişim kar getirdiği anlaşıldığı anda muhafazakarlık kalkar. Eylemsizlik biter. Dünkü yoruma mutlak katılsa idik bugünkü istifa hareketi ile hisse senetlerinden çıkış yapmak gerekirdi. Oysa dün bu değişimin piyasaların kârına olabileceğini yazmıştım. Ve bu baştaki muhafazakar eyelemsizlikli tepkiye çokta kapılmamak gerektiği bu gün ortaya çıkmış oldu. Piyasaları okumak gerekir.
Piyasal hareket kümülatif bir aklın sonucudur. Muhtemelen o koşullar altındaki en rasyonel harekettir. Tek akıllı bunu kabul etmeyen yorumcu değil ise eğer. Bu nedenle de piyasanın hareketindeki temeli anlamak gerekir. Bu anlaşılır ise bir sonraki yada çok sonraki adımlar ön görülebilir.  Ancak koşulların bazen piyasaları hasta edebileceğini de bilmek gerekir.Örnek boğa piyasası bir manik hezeyan dönemidir. Ayı piyasası ise depresif bir süreçtir.  Tazı piyasası (Benim tanımım)  ise panik atak dönemidir. Dolayısıyla piyasaların psikolojisi de onu anlamaya çalışırken hesaba katılmalıdır.

8 Kasım 2011 Salı

Yunanistan yorumu

Papandreu'nun istifası ve yerine gelecek uzlaşma hükümeti söz konusu avrupa birliği yardım paketini onayalayacaktır. Bu sorumluluğu kimse tek başına almak istemediği için  öyle bir seçenek geliştirildi. Çünkü bu yardım için gerekli olacak kemer sıkma paketini getirenler uzunca bir süre seçim kazanamazlar. Bu yüzden hiç bir parti  tek başına bu yardımı onamak istemeyecektir. Ancak kurulacak geçici ve karma hükümet bunu onayacaktır temel kurulma nedeni budur. Yoksa Papandreu'da seçime götürebilirdi ülkeyi.

Piyasa kapanış yorumu

Bu gün Avrupa piyasaları hafif ekside kapattı. ABD piyasaları ise eksi başladı hafif artıda kapattı.

Hisse senetleri: Şu anda piyasa tedirgin bu nedenle TAZI piyasası diyorum. Eğer bir süre olsun olumsuz bir haber gelmeyeceğine kanaat getirirse yükselmek için yeterince likite sahip. İsteğe de. Ancak tedirginlik henüz azalmış değil. Benim beklentim G-20'de bu belirsizliğin azaltılacağı idi ancak öyle olmadı. Belirsizliği azaltıcı  ve olumlu bir ortam da ciddi yükseliş olasılığı var. (eğer piyasalarda olumlu hava belirginleşir ise Türkiye merkez bankasıda faizlerdeki belirsizliği düşme lehinde kaldırabilir bu da banka karlılıklarında artışa neden olur. Bu nedenle olumlu bir olasılığı ön görenlerlerin banka hissesi bulundurması mantıklı görünüyor)
Dolar: Şu an piyasaların tek güvenli limanı. En ufak tedirginlikte artıyor.
Altın: Belirsizlik sürüyor. Altınını yükseltecek koşullar savaş, FED'in 3. parasal genişleme yapması. ABD ekonomisinde çok ciddi bir kötü veri. Şu aşamada bu olasılıklar uzak.
Faiz: Artan faiz oranları mevcut riskli piyasalarda mutlaka değerlendirilmeli.

Piyasaları okumak

Ekonomi medyası genelde piyasalardaki değişimleri bir takım sebeplere bağlama çabası içindedirler. Bunu yapmak gerekir de böylece gelecek ile ilgili sağlıklı bir yorum yapabilme fırsatı oluşur. Ancak bunu yaparken bir takım temel doğrularla yorum yapmak gerekir.
Herkes yorumunun başına ya da sonuna Piyasalar  eki koyuyor. Peki Piyasa nedir? Ne ister?
Piyasa : daha çok kar elde etmek isteyen paranın kaotik yönelimlerinin vektörel toplamıdır. Sanırım yeterince açık oldu : ) . Yani piyasa parasını değerlendirmek isteyen kişilerin  ya da kurumların bu amaç doğrultusundaki hareketlerinin nihayi sonucudur. Kârı maksimilize etmek için kimi yatırımcı hisse senedi satarken kimi alır.
Özetle piyasa parayı artırmak kârı maksimalize etmek isterken yapılan hareketlerin toplamıdır. Tek amaç kârı maksimilize etmektir. Bu amaç doğrultusunda tüm siyasi görüşler yada oluşumlar tüm felsefik yorumlar bir araçtır amaç değildir. Piyasanın dili dini siyasi görüşü yoktur.
Bloomberg HT bu gün ki Avrupa piyasasındaki hafif düşüşleri Silvio Berlusconi Hükemetin'deki zayıflamaya bağlıyor. (http://www.bloomberght.com/haberler/haber/1011265-avrupa-borsalari-ilk-gunu-kirmizida-tamamladi)
Bu doğru mu? İtalya'nın mevcut ekonomik sıkıntıya girdiği bu dönemde yöneten Berlusconi hükümeti peki bu hükümet sorumlu hiç olmasın çözecek gibi görünüyor mu ? Pek görünmüyor o halde bu hükümetin değişmesi bir çözüm olasılığı olarak görülebilir mi? Evet bu da bir olasılıktır.  Peki düzelme ve gelişme olasılığı var ise neden bundan piyasalar olumsuz etkilensin. Bu Newton'un hareket yasaları ile açıklanabilir: eylemsizlik.
Eylemsizlik : Tüm cisimler mevcut konumunu korumak ister: Hareket eden nesne hareket etmek ister. Duran nesne durmak ister. Maddenin eylemsizliğini bozmak için enerji gerekir. Piyasa mevcut durumun devam etmesini  pasif olarak ister Buda piyasaları kısmi muhafazakar yapıya ulaştırır.
Piyasa kısmi muhafazakardır yani değişimlere hafif kaygı ile temkinlilikle yaklaşır. Kendini kötü de olsa mevcut koşullara göre ayarlayabilir ancak değişim aynı zamanda bir belirsizliktir.Ve değişim öncesi biraz kendini çekme eğilimi gösterebilir.  Ancak tamamı ile değişim karşıtı değildir. Sadece bu değişimin neler getirebileceği ön görebilmesi gerekir. Ön gördüğü kârı maksimileze etme yönünde olasılık oluşturuyor ise değişimin en önemli destekçisi olur.

4 Kasım 2011 Cuma

Ne ayı Ne boğa TAZI piyasaları

Bu dönem hızlı yükseliş ve inişlerin yaşandığı anormal bir dönem.
Piyasalar bir takım psikiatrik problemler yaşıyor. Sık sık panik atak gelişiyor. Çok şüpheci. Sabırsız ve tam olarak dikkatini toparlayamıyor. Hiperaktivite septomları mevcut.

Piyasalarda enerji dağılımı değişiyor

Bir süredir güçlü potansiyel enerjiye sahip dolar artık o enerjini kaybediyor. Hisse senetlerinde ise üst üste yapılan likidete artırıcı hareketler ve kısmen sağlanan güven ortamı ciddi bir potansiyel enerji birikimine neden oluyor. Güven konusu netleştiğinde önemli bir yükseliş dalgası başlayabilir.
Yine de bu temel düşüş dalgasındaki ciddi yükseliş dalgası olacaktır. w
Sonuç: Dolar zayıflıyor tekrar Avrupa krizi ile kaygılar artana kadar zayıf kalacak ancak ve çok büyük ihtimalle çok geçmeden Avrupa'da tekrar bir sorun çıkar ve dolar düşüşe geçebilir. Dolar 1,70'in altına sarkabilir. Merkez müdahale etmez ise 1,65'leri görebilir. 1.70'in altında dolar alınabilir.
Hisse senetleri ciddi yükseliş potansiyeline sahip. Çok ağır kalmamakta fayda var. (bu fiyatlar son bir yıl için ucuz fiyatlar) Bunu kısa vadede tek sıkıntıya sokacak şey Yunanistan konusu. Burada piyasaların istediği  bir çözüm gelmesi  ve devamlılığının olduğu düşündüren bir durum ralliye neden olabilir.

kendi reklamım Yine benzer senaryo oldu

Geçtiğimiz salı günü tepe taklak piyasalar geyiği ile yazdığım yazıda öngördüğüm yükseliş oldu. Çarşamba düşüşü alım fırsatı olarak değerlendir önerisinde bulunmuştum. Günü ortalama % 3 karla (en düşükten alındığını varsayarsak)  kapattı bankalar (böyle volatil dönemlerde endeksi sürükleyen hisselerle hareket etmek gerektiğini düşünüyorum) Perşembe % 2 'ye yakın bir artış. Yarın ki yükselişten satıldığını düşürsek %2 'de öyle ekleyelim Kümülatif toplam yaklaşık % 9 olur. Ancak  yarın sat önerisinde bulunmuyorum % 9 yeterli ise sat ancak hisse senetleri piyasası için G-20'den net olumlu ifadeler gelecektir. Eğer Yunanistan yeni bir süpriz yapmaz ise direnç noktaları test edilecektir.

3 Kasım 2011 Perşembe

3 kasım perşembe öncesi tahminler

Yarın'a Papandreu'nun Merkozi ile toplantısının sonucu ile güne başlayacağız. Olumsuz bir haber olmayacaktır. Kafadarlar piyasaların hoşuna gidecek bir açıklama yapacaklardır.
Enflasyon açıklanacak %2,9-%3,5 arasında bir beklenti var (http://bigpara.ekolay.net/haber-detay/gundem/piyasalar-bu-datayi-takip-edecek/778363.asp) muhtemelen beklentiler doğrultusunda bir rakam gelecek eğer dışarıda olumlu bir haber var ise bu veri bizi çok etkilemeyecek olumsuz bir havada enflasyon rakamları beklentiler doğrultusunda da olsa yüksekliği bahane edilip hisse senetlerinde satışı artıracak.
Yarım Merkozi Pap. 'dan olumlu bir haber bekliyorum.
Referandum Avrupa birliğinden çıkıp Drahmi'ye geçelim mi şeklinde sulandırılabilir. O zamana kadar kemer sıkma politikalarının başlanacağı vaat edilir. Böylece geçen hafta ki olumlu hava tekrarlanır.

FED Kararı (bigpara'dan alıntı)

02.11.2011
ABD Merkez Bankası Fed, kısa vadeli faiz oranlarını değiştirmeyerek yüzde 0.25'te bırakırken ekonomide aşağı yönlü risklerin olduğuna vurgu yaptı
ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz toplantısından ekonomiyi destekleme konusunda yeni bir karar çıkmadı.

Fed Açık Piyasa Komitesinin (FOMC) iki gün süren toplantısı bugün sona erdi.

Fed, toplantıdan sonra yaptığı açıklamada, FOMC'nin Eylül ayında yaptığı toplantıdan bu yana elde edilen bilgilerin, üçüncü çeyrekte ekonomik büyümenin bir dereceye kadar güçlendiğini, bununla birlikte istihdam piyasasındaki koşulların zayıf kalmaya devam ettiğini ve işsizlik oranının yüksek seviyesini koruduğunu gösterdiğini bildirdi.

Gelecek çeyreklerde ekonomideki büyümenin ılımlı büyüme sürmesinin beklendiği ve işsizlik oranının kademe kademe düşeceğinin tahmin edildiği belirtilen açıklamada, ''Buna ilaveten, küresel finansal piyasalardaki gerginlik dahil olmak üzere ekonomik görünüme ilişkin önemli aşağı yönlü riskler var'' denildi.

Enerji ve diğer emtia fiyatlarındaki yükselişin etkilerinin giderek yok olması nedeniyle enflasyonun gelecek çeyreklerde yatışacağına ve uzun vadeli enflasyon beklentilerinin istikrarlı kaldığına işaret edilen açıklamada, Fed'in, enflasyon değişimi ve enflasyon beklentilerine dikkatle izlemeyi sürdüreceği ifade edildi.

Ekonomide güçlü toparlanmayı desteklemek ve enflasyon seviyelerini korumaya yardımcı olmak için Fed'in, Eylül ayında açıkladığı 400 milyar dolarlık tahvil programına devam etmeye karar verdiği bildirildi.

Hanehalkı harcamalarının son aylarda kısmen arttığı, işletmelerin ekipman ve yazılım yatırımlarının büyümeye devam ettiği, ikamete mahsus olmayan inşaatlara yatırımın halen zayıf olduğu ve konut sektöründeki durgunluğun sürdüğü vurgulanan açıklamada, Fed'in azami istihdamı ve fiyat istikrarını destekleyeceği kaydedildi.

2 Kasım 2011 Çarşamba

FED ne diyecek? bir tahmin (1 Kasım 2011)

FED parasal genişleme yapmayacak ancak buna yakın olduğunu vurgulayacak bu da piyasaların hoşuna gidecek.

küçük yatırımcı bu dönemde ne yapmamalı?

1.PANİK YOK
2.PROAKTİF OLMA ÇOK YAVAŞTA OLMA
3.EFEKTİF ZARARI DURDUR MANEVRASI VE KAR REALİZASYONU YAP

Bu oynak dönemde ülke liderlerinin ve merkez bankalarının piyasaları speküle ettiği dönemde ekonomik akışı çok iyi okumak bile karlı statejinin garantisi değil. 1 hafta önce doların yükselme potansiyelini görmüş olan birtakım  yerli yatırmcı 1.85 ortalamadan 2 milyar dolardan fazla alış yapmış. Merkez bankasının piyasa spekülasyonu ile 1,75'in hemen altına indi. Şimdi 1.80 sınırına dayandı. (bu zarardan merkez bankası sorumlu değil mi şimdi ) Bu noktada merkez bankası yatırmcının elini kolunu bağlıyor. Yatırımcı piyasalardaki bu günkü olumsuz havanın devam edeceğini ön görüp dolar alıp mevcut birikiminin değer kaybetmesini önlemek istiyor ancak yine merkez müdahale ederse peki müdahale etmez ise... (serbest piyasa ekonomisinde olmaması gereken bir değişken merkez bankaları bir piyasa oyuncusu yada bir piyasa kabadayısı gibi davranmamalı )  Bu durumdu merkez'in kararını bilen haksız bir üstünlük kazanmış olacak. Merkez bankası büyük piyasa oyuncularının gözünü korkuturken küçük yatırımcıyı bir çıkmaza sürüklüyor. Eğer kafasında net bir sınır varsa onu koysun ve yatırımcıda ona göre davransın ya müdahele olmaz ise ihtimali kalmasın. (Aslında kuru kendi haline bırakmak piyasanın kendi dinamiklerinde denge bulmak daha rasyonel olacaktı)
Sonuç itibari ile piyasalardaki belirsilik bizde merkez bankasının tahmin edilemeyen tutumları ile artıyor. Sonuçta ön gördüğünüz piyasa koşulları gerçeklesse bile yatırım yaptığınız araç zarar edebilir. Ancak volatilite arttığı için sakin olmakta fayda var. İdieal olanı yükselen dalgadan yükselmekte olan dalgaya geçiştir ancak. Panik olup tersine düşmüş dalgadan düşen dalgaya geçmemek gerekir. Örnekle şu an hisse senedi olan yatırımcı bu günki abartılmış haberler ile hisse senedini satıp dolara geçti ancak hisse senetlerinde bir yükselme ve dolarda bir düşmeye yakalanabilir yani düşüşünü tamamlamış yatırımdan yükselişi tamamlayıp düşüşe geçmiş yatırım aracına binmiş olabilir. Bu nedenle  belli bir yükseliş göstermiş yatırım aracına geçmememk gerekir. O süreyi likitte beklemek günlük faizler ile zamanı değerlendirmekte fayda var.
PROAKTİF OLMA (burda yine merkez bankasına bir eleştiri var ) Bu kadar belirsiz ortamda piyasaya yön veren kişi değilsen piyasadan çok önce davranma. Şu günlerde hiç bir şey beklendiği gibi değil hatta hiç bir şey göründüğü gibi değil. Ancak bazı dalgalardan kar sağlamak için de her koşulun muntazam olmasını bekleme
ZARARI DURDUR: Küçük yatırımcı büyük gururu sahip oluyor. Zarar etmeyi bir türlü hazmedemiyor. Bu bir amatörlük. Hala bu duyguda olan küçük yatırımcı mümkün olduğunca az para ile hisse senedi yatırımı yapsın. Bu süre zarfında kaybetmeyi öğrenmekte fayda var. Belli bir zararda gidiş hatta belirgin bir düzelme işareti yoksa pozisyonun yarısını sat biraz düştü bir yarım daha sat  yine gidişe göre tekrar alımlarla maliyet düşür.
KAZANDINSA SAT: Satmasını bilmeyen kazanamaz. Bunun için düşüştekinin tersine bir manevra ile yükseldikçe sat. % 10 kazındın yarısını sat % 5 daha kazandın bir yarım daha sat. Eğer hareket net öngörülebiliryor ise daha çok sat.

tepe taklak piyasalar geyiği

Bu klasik başlık bir klasik piyasa geyiği (bir de güvenli liman altın geyiği var ) (Konu açılmışken ne oldu güvenli limana piyasalar alt üst oluyor altının sesi soluğu çıkmıyor. Piyasalar için sürekli bir güvenli liman yok. Dönemsel güvenli liman var. Şu dönemde bu adres dolar. Ve dolarda sürekli artan bir potansiyel enerji var. Dolar bir boğa gibi fırlayabilir.
gelelim bu düşüşe Bu bir kar realizasyonu artık piyasalar ülkesel sorunları bahane ediyor. Papandreu'nun referanduma falan gideceği yok. Bir spekülasyon değil elbette ancak siyasi bir manevra ve Avrupa birliğinin birlik olmaktan ne kadar uzak olduğunun göstergesi. Avrupa birliği mevcut aymazlığı ile sonunda kendilerini Çin'e gümüş tepside sunacaklar. Çin Avrupa'ya desteği verecek ancak zaman içinde Avrupa Çin'e tamamen bağımlı olacak.
Evet konuya tekrar dönelim. Bu bir kar realizasyonu ve muhtemelen ardarda FED Avrupa merkez bankası G-20'den gelen açıklamalar ve Papandreu'nun vazgeçtim demesi ile ve Çin'in EFSF'yi destekleme açıklaması ile ralli başlayacak. Bu süre zarfında düşüş ne kadar sürecek. İddalı bir açıklama olabilir ancak geçen hafta olduğu gibi yarın ki olası düşüşü değerlendirmek gerek yarından sonra piyasalar tekrar yükselecek. (bakalım tuttucak mı?) Ancak tekrar tekrar söylüyorum piyasalar ana yönü düşüş bu dönemde ara yükselme dalgası olacak. Piyasalarla hiç ilgilenmeyecek bir kişiye dolar alıp aylık faizle bunu değerlendirmesi uzun vadede en karlısı olacak. Ancak o güne kadar bir takım iniş ve çıkışlar olacak.  Bu arada dolardaki olası yüksekliği en çok geciktirecek nokta FED'in parasal genişleme yapması olacaktır.
Şu anda piyasalarda alt üst olan bir şey yok artık piyasalarda kar realizasyonları böyle oluyor. Piyasaların yeni normali bu şekilde daha volatil hareketler.

1 Kasım 2011 Salı

kur savaşları

Uzun süredir Japon yenini takip ediyorum Tusunamiden bir kaç ay önce dolar yen 76'larda iken Japon merkez bankası müdahele etmişti 82'lere kadar gelmişti. Şimdi 75'lerde müdahale etti. 78'lere geldi. Yenin yükselen değerini Japonlar tam olarak kontrol edebilmiş değil.
Dolar / Tl piyasalar bozulunca 1.77'lere kadar geldi. Şunu tekrarlamak gerek doların fiyatını piyasa belirleyecektir. Merkez bankası bu konuda daha sabırlı olmalı yoksa tüm silahlarını ve saygınlığını yitirebilir. Her zaman piyasalar haklıdır. Çünkü para piyasalardadır.

Piyasalarda bahar havası bitti mi? 31 Ekim 2011

İzlenmesi gereken önemli  noktalardan birisi geçen hafta alınan kararların Avrupa'da hayata geçirilmesi konusundaki samimiyet demiştim. Bu hafta başı hemen bu konuda spekülasyonlar başladı. Kar realizasyonları için bahane oldu. Buna Yunanistan başkanının referandum kararı tuz biber ekmiş görünüyor. Bu arada bu kararın Yunan halkına bırakılması en doğrusu.
Çin kontrollü davranıyor ancak destek konusunda başka çaresi yok. Bu arada elde edebileceği maksimum kazanç yada minimum kayıp peşinde biraz nazlanacak doğal olarak.
Şurası kesin ki Avrupa için son şanslar hatta uzatmalar oynanıyor o nedenle verilen kararlar hayata geçecektir. Bunun aksine spekülasyonlar piyasa normali olarak devam edecektir. Ancak alınan kararların Avrupa ekonomisini kurtarmabileceği konusu şüpheli.
piyasalar G-20 öncesi kar realizasyonu yapacak gibi ancak bu satışlar bu toplantı sonuçları ile büyük ölçüde geri dönecek.
İMKB ile ilgili sıkıntı enflasyon rakamları beklenin üstünde gelmesi satış baskısını artırabilir ayrıca böyle bir veri merkez bankasının hareketlerinin öngörülmezliğini artırır. Bu da yükselişleri kısıtlayacaktır.
sonuç:
1. gelişmeler ana doğrultunun hala değişmediğini gösteriyor (borsalar düşecek dolar yükselecek)
2. ara hisse senedi yükselişinde kar realizasyonundayız G 20 spekülasyonları ya da sonrası tekrar yükseliş olacaktır düşüşler kontrollü alım fırsatı olabilir. (G-20'den olumlu karar çıkma olasılığı yüksek ) Bu arada Çin'de desteğini netleştirecek işte bu döne kadar bir kar realizasyonu yaşanabilir sonra alımlar başlayacak.
3. FED üçüncü parasal genişleme olasılığı düşük görünüyor.

31 Ekim 2011 Pazartesi

Yeni hafta Kasım başı


Bu hafta'nın önemli noktaları
3-4 Kasım G 20 toplantısı.
Geçem hafta avrupa birliği liderlerinin aldığı kararlara yönelik tavırlar.

Şu an için mevcut önerillerimde değişiklik yok.

Hükümetin orta vadeli ekonomi planınını sonunda belirtilen hedefler

MAKRO BÜYÜKLÜKLER
Programla 2012 yılında, Türkiye'nin yüzde 4,0 oranında büyümesi öngörülürken, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) TL bazında 1 trilyon 426 milyar lira, döviz bazında ise 821,7 milyar dolar olarak hesaplandı.

Türkiye nüfusunun 2012 yılında 74 milyon 885 bin, kişi başına milli gelirin 10 bin 973 dolar seviyesine ulaşacağı tahmin edildi. Gelecek yıl işsizlik oranının ise yüzde 10,4 oranında olması bekleniyor.

Programa göre, 2012 yılı sonunda TÜFE yüzde 5,2, deflatör yüzde 7 olacak. İhracatın 148,5 milyar dolar, ithalatın ise 248,7 milyar dolar olması beklenen 2012 yılında dış ticaret açığının da 100,2 milyar dolar seviyesinde olacağı öngörüldü.

Gelecek yıl 65,4 milyar dolar olması beklenen cari işlemler açığının GSYH'ye oranının yüzde 8 olacağı tahmin ediliyor.
(Bloomberg HT)
Programın geri kalanını hızlıca okuduğumda dikkate değer özellikli bir nokta görmedim. Bakalım hedefler ne ölçüde tutturulacak

28 Ekim 2011 Cuma

Piyasaların yönü (29 Ekim 2011)

İMKB hafif bir yükselişle kapattı. ABD yatay Avrupa yatay kapattı. Beklentilerde değişiklik oluşturmayan piyasanın yönünü değiştirmeyen bir gün. Hala hisse senedinde artış. Dolar da sabit. Altında belirsiz süreç devam ediyor.
ABD'nin 3. parasal genişleme planı açıklaması ile ilgili haber (Bloomberg'te okudum) takip edilmeli. Bu hisse senedi piyasalarını ciddi bir artış ivmesine yönlendirir. Bu bir spekülasyon mu? gerçek mi? Şu an bunun peşinde olmakta fayda var. FED son açıklamalarında tam tersi ifadeler kullandı. Pek olası gibi görünmüyor. Diğer bir nokta Çin'in EFSF'ye nasıl bir destek olacağı. Burda güçlü bir Çin desteği Avrupa borç krizini farklı bir boyuta taşıyabilir. Çözüme bile götürebilir. Burada Çin'in Euro bölgesinin ve Euro'nun belli bir güçte kalmasına ihtiyacı var. Ancak burda optimal ayarlamayı yapmak zor.
Eğer FED'den QE3 Çin'den güçlü destek birleşirse piyasalar coşar. Dolar 1.60'ın altına geriler. Birde buna başka bir kredi değerlendirme kuruluşundan not artırımı gelirse 70 000'in üzerinde bir İMKB görebiliriz. Bu söylediklerin bir kaç hafta önceki tahminlerim ile çelişiyor görünüyor olabilir.
Savunma
1. Bu söylediğim olasılıklar henüz hayata geçmedi ve henüz doğrultu değişikliği yok
2. Piyasalar dinamik ve değişken doğrultulara sahip. Ve ana doğrultuya ulaşırken de farklı doğrultulara sapacaktır. Bu nedenle küçük yatırımcı yatırım vadesi süresince temel doğrultuları ve ara doğrultuları yatırm hızına göre tespit ederek o tespitler doğrultusunda davranmalı.
Özetle hisse senetlerindeki ara doğrultu yükseliş yönünde. Bunu ana doğrultu haline getirecek iki (Çin desteği ve QE3 ) olasılık var. Gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini takip etmek gerekir.

Küçük yatırımcı için bir yol haritası

Son günlerde bu toplantıların mutlaka piyasaları olumlu etkileyecek bir kararla biteceğini söyledim. Son gün özellikle vurguladım. Ve o yazı doğrultusunda davranılsa idi -çarşamba günü İMKB düşüşle kapattı gün boyu alım fırsatı verdi- perşembe kapanışta % 3 civarında bir kar sağlanabilirdi. Birde buna dolar pozisyonunda geçen hafta 1,86'lardan satış önerisi eklenirse bu kar % 9 civarında olurdu. Bu kısım geride kaldı.
 Gelecek: Şu anda hisse senedi piyasalarında yukarı yönlü bir dalga başlamış durumda. Koşullar her açıdan uygun. Artık bir takım direnç noktaları test edilip büyük olasılıkla kırılacak. Bu yükseliş çok uzun süreli değil. Mevcut kararların hayata geçirileceği zamanlardaki tutarsızlıklar ve muhtemelen beklenilenin üstünde zararlar gidişatı bozacak.
Temel doğrultunun değiştiğini düşünmüyorum ABD % 2.5 büyüdü AB ise mevcut krizi aşmak için  karar aldı. Gelinen noktalar arasında büyük fark var. Bu farkta zamanla kendini gösterecek. Ancak binilmesi gereken dalga hisse senetlerindeki yükseliş dalgası. Türkiye bu dönemde Avrupa ve Amerika'nın altında getiri sağlayabilir. Nedeni merkez bankasının çelişik hareketleri. Gereksiz atraksiyonları. Ancak geçen haftalarda konuşulan not artırımı hikayesi bu dönemde yeniden gündeme gelirse yükseliş hiç beklenmedik noktaları bulabilir.
Sonuç: Hisse senedinde oluşturulan pozisyonları koru
Bu seviyelerden yeni hisse senedi pozisyonu açılabilir
Dolar pozisyonları kapatılmış olmalıydı. Hala açıksa 1.72- 1,76 arasında bir süre hareket eder. Hisse senedine geçiş olası hisse senedi artışından ötürü anlamlı. Piyasanın yönü 1,72'lerden dolar alım fırsatı verecektir.Hisse senetlerindeki kar realizasyonları 1.72'ye yaklaşan dolar değerlerinde dolara çevrilmesinde fayda var. Bu iyimser hava bozulacaktır.
Altın: Altın mevcut iyimser havada da yine yükseldi. Altın artık doların karşıtı bir piyasa aracı oldu güvenli liman özelliğini yitirdi. Piyasalarda risk ihtimali artınca dolar yükseliyor ve altın düşüyor. Türkiye'de bu ters korelasyon gram değerindeki oynaklığı azaltıyor. Yeni pozisyon açmak için uygun değil. Pozisyon korunabilir. Ancak büyük getiriler şu an için TL bazında pek mümkün görünmüyor.

26 Ekim 2011 Çarşamba

sabah ne olacak: Avrupa birliği toplanacak

Avrupa birliği toplantısı : Bu konuda bu ayın başındaki Merkozi toplantısınında düşüncelerimi yazmıştım. Zaman beni haklı çıkardı. Avrupa birliği liderleri tembel öğrenci modunda sınavı erteleme gayretinde. Ancak yarın o toplantı kararlı bir kurtuluş açıklamasına ulaşmadan bitmeyecek. Gün içi farklı söylentiler oluşabilir. Ve bir takım inişler yaşamabilir. Gün içi hisse senetlerindeki düşüşler alım fırsatı olacaktır.
Avrupa birliği liderlerinin net ve olumlu bir açıklama yapmaktan başka çareleri yok. (buda gerçek anlam da bir çare olmayacak). Yapılan olumlu açıklamalar piyasalarda bir ralli başlatabilir ve üst üste yükselişler görülebilir. Taki Yunanistan'ın kontrollü temerrüt söylentilerinin ayyuka çıkıp aslında söylenti değilmiş dediğimiz zamana kadar. Sonra euro dolarda 1,15'li seviyerlere yolculuk ve tüm çapalara rağmen 2'nin üstünde dolar. Ancak yarından sonra başlayacak ralli olalsılığı iyi değerlendirilmeli ve bu dalgaya binilmeli.

26 ekim 01:00

Dolar tahminlerim merkez bankasından gelen açıklamalarla aralık değiştirdi. Yarın ne açıklanacak çok merak ediyorum. Sonuçta konjonktürel etki ile de dolar 1.75'e kadar inebilir. Burası çıkışta merkez bankasının faiz indirerek çalışmaz hale getirdiği direnç faiz artırmadığı sürece çalışacağını düşünüyorum.
Peki merkez bankası neden müdahele ediyor? Bunu tam olarak anlamadım. Türkiye'de kur politikasının adı nedir? Yatırımcı piyasaları tahmin etmekle kalmayacak birde merkez bankasının müdahalelerini ve zamanlamasını da tahmin etmek zorunda. 1 hafta önce dolar üzerinde borç açığı kapatan bir işletmenin bu gün ki kurda oluşan kaybını kim karşılamalı?
Türkiye ekonomisinin en kırılgan yanı cari açık. Düşük TL bize bu anlamda büyük avantaj sağlarken tüm dünyada serbest döviz politikalarını kendi para birimleri aşırı değerlendi diye para birimlerinin değerini düşürmeye çalışırken biz neden Tl'yi değerlendirmeye çalışıyoruz. Bu sadece ithalatı ve ithalata bağlı üretimi destekler. Bizim cari açık için tersini yapmamız gerekmiyor mu ?
Doların değerini yine piyasa belirleyecektir. Eğer konjonktürel önemli bir değişme olmaz ise doların değerlenmesi sadece geciktirilmiş olacaktır. BOJ Japon Yeninin aşırı değerlenmesi sonrası müdahele etmişti. Bir merkez bankası müdahalesi sonrası zarar ettiğim durum da oydu. Merkez bankalarının müdahele zamanlamasını tam öngeremediği mi kabul ediyorum. Şu an Yen ilk müdahalelerin başladığı zamankinden biraz daha değerli ve bu noktalarda dengelenmiş durumda. Sonuçta piyasa temel yön verici. Piyasa akan su örneklemesindeki gibi değerlendirilebilir. Su kaynağından geldiği sürece önüne konulan engeller sonunda geçilecektir.

22 Ekim 2011 Cumartesi

23 Ekim'e bir kala

Son iki gündür özellikle cumadan önce yazmayı istedim. Ancak iş yoğunluğu bloguma vakit ayıramadım. Bu blogta bir amacım "dedim " demek yerini bir kanıt gösterip "yazmıştım okuyabilirsin demek".
Aşağıda yazdıklarım perşembe günü yazmak istediklerimdir. Bu kez demiştim demek durumunda kaldım. Buda ders olsun bir on dakika bulup yazmalıyım yazacaklarımı
Cuma günü hisse senedi alış günü idi. Endeksi götürecek hisseler GARAN gibi banka hisseleri. Burdan olumlu bir haber tatmin edici bir söz çıkma olasılığı yüksek. Sadece 26 Ekim'de bir toplantı daha var bu kafa karıştırıcı. Sonuçta piyasaların dudağına bal çalınacağı kesin. Bunun hafta sonu olmasını beklerken 26 Ekim çarşamba işleri karıştırdı. Bal çarşambaya kaldı da pazar bir sarsıcı anlaşmazlık çıkar mı? Yada tersi olur mu? Benim düşüncem sonuçta perşembe ve cuma düşüşlerden almak hafta içi yükselişleri satış fırsatı olarak kullanmak.  !,86'dan dolar da bir miktar kar satışı önermiştim 1,81-1,82'den yerine konulabilir. Ana doğrultunun değiştiğini düşünmüyorum mevcut anlayış krize çözüm olmayacak. Sadece piyasalara geçicı bir ferahlık verecek.  Bu da yeni bir iniş cıkış dalgası oluşturacak.
Ana pozisyonu korumakla birlikte bu dalgadan faydalanmakta yarar var. Hala çok geç değil. Belki biraz daha iyi bir alım fırsatı oluşabilir.
Bu yükseliş dalgasına binip uygun bir yerde inmek gerek.

18 Ekim 2011 Salı

genel bilgi

bu blog bir yatırım danışmanlığı görevi üstlenmemiştir. ekonomi ile ilgili genel kişisel fikirleri içeren bir günlüktür.
Tam olarak anlaşılabilmesi için eski yazılarında okunmasını öneririm

23 Ekim'e doğru

Bu pazar AB'li yöneticiler toplanacak ve Avrupa'yı kurtaracaklar. Bu Avrupa'yı kurtarma kararı aybaşında sayın Sarkozi ve Merkel tarafından kararlaştırıldı. Toplandılar ve Avrupa'yı kurtarmaya karar verdiler. Keşke daha önce karar verselerdi bu iş bir karar vermeye bakıyor ise. Bir toplantıda ne kararı çıkabilir. Yunanistan kontrollü temerrüt bu kesin bir karar gibi (görüşlerimi yazdım) (Geçen yıl uzatmadan Yunanistan iflas etse idi belki bu güne kadar toparlardı. Burda yapılan bazı şirketler bankalar Yunanistan'daki paralarını kurtarmaya çalışıyorlar -bunu da Yunanistan halkına ödetecekler zira ödeyecek bir muattap yok dişleri de halka geçtiğini düşünüyorlar-)
Konu dağılmadan bu toplantıdan ne çıkabilir. Hiç bir şey. Zenginler asla paralarından vazgeçemezler. Vazgeçemeyecekler de. Ve bu kararsızlığı getirecek. Piyasalar net ve sağlam bir hareket bekliyor. Aslında piyasalara ciddi bir Euro likiditesi yeter. Ama bunun uygulandığı şekliyle hiç bir anlamı olmadığı açık. Biriken likidite bir yerlerde aşırı şişiyor ve bolon oluşturuyor. Altından bolon oluşturabilecek kadar bol likidite var. Sorun likiditenin gerçek ekonomik döngüye karışması (piyasalarda ordan buraya dolaşmaması) bunun da tek bir yolu var ekonomik sistem ne olursa olsun ekonominin temel güçü halktır ve bu para ona verilirse ekonomi canlanıp dinamikleşir. Bunu ben 2011'de tekrar tekrar yazıyorum. Blogunu okuyan da yok. Bir tür içimi döktüğün günlük gibi. Bakalım dünya nezaman bu doğruya gelecek. Mevcut krizin ve daha öncekilerin de temel nedeni geniş halk kitlelerinin alım gücünün azalmasıdır. Açılan gelir düzeyi kaçınılmaz olarak durgunluğa oda azalan karlılığa  ve bu kar üzerinden  üretilmiş türev varlıklırada düşmeye neden oluyor yine azalan gelir kredi geri ödemelerinde azalmaya bu da diğer türev varlıklarında azalmaya neden oluyor. Kriz için çözüm aslında mevcut ekonomik sistemin unuttuğu halka hakkını vermekle mümkün olabilır.
Sonuç olarak 23 Ekim'de bu mantalitede bir çözüm bulunamayacağına göre gerçek bir çözüm çıkmayacaktır.
 Eğer iyimser bir görüntü verileceğine dair bir izlenim var ise Dolar pozisyonunda bir satış yapılabilir daha düşükten almak üzere bu paranın bir kısmı liktte bir kısmı hisse senedinde beklenebilir. Ve % 5 lik karla tekrar hisse senedinden çıkılabiir.
 Eğer hava kötümser ise dolar /tl .2'nin üstünü görebilir buna hazırlıklı olmak gerekir. Böyle bir piyasada Yen'in daha fazla getiri olasılığı vardır. Unutmamak gerekir.

17 Ekim 2011 Pazartesi

KAPANIŞ 17 EKİM 2011 SAAT 23.30

İMKB 58.442,44 (-%1,45)
Dolar 1,8663
Euro: 2,5631
E/D:1,3733
Sepet:
Faiz:8,67
Altın1.671,13
Petrol 86,33
Dow11.397 (-%2,13)
SP1.200,86 (-%1,94)

Düşüşün temel bahanesi Alman yetkililerin 23 Ekim'de mucizevi bir şey beklenmemesi şeklindeki açıklamaları oldu.(aklı selim bir açıklama)  Aslında bu oldukça sıradan ve beklendik bir açıklama iken geçen hafta yaşanan yükseliş beklenmedikti.
 Biz üçük yatırımcıların bilmesi gereken temel noktalardan birisi piyasaların hareketi herzaman genel doğrular yönünde olmadığıdır. Piyasalar aslında Platonun beyaz ve siyah atların çektiği araba gibidir. Sürekli beyaza ve siyaha (yükselmeye ve düşmeye) eğilimlidir. Hangi atın güçlü olacağı değişir ve her öne çıkan at bellirsiz bir süre sonra görece yorgun düşer ve arabayı diğer at çeker. Küçük yatırımcı temel harekete (büyük dalgaya) oynamak zorundadır. Piyasaya yada hisseye yön verme gücü olmadığı için küçük yatırımcı büyük dalgaya oynamalı. Yön verme gücü olan büyük yatırımcı küçük dalgaya oynayabilir. Hem karar vericidir hem de küçük yüzdelerden büyük karlar elde etme olanağı vardır.
Küçük yatırımcı temel dalgaya sadık kalmak üzere küçük vur kaç hareketi yapabilir.
örnek geçen hafta 1,84'ün altında  dolar toplasaydı ortala 1,83 maliyetle dolar biriktirebilirdi bunu rahatlıkla 1,86 ortalama ile satmak mümkün % 1,5 'luk bir kar 1 haftada ve dolar paritesinden. Bu iyi kar ve başarılı bir hareket olurdu.

14 Ekim 2011 Cuma

13 Ekim kapanışlar

İMKB:58543,85
Dolar 1,8379
Euro 2,5313
E/D 1,3771
Sepet2,18
Faiz8,36
Altın1667,04
Petrol84,4
Dow11478,13
SP1203,66
Dün bazı tahminlerde bulunmuştum (başlığa yanlışlıkla 12 Ekim değil 11 Ekim yazmışım) 13 Ekiim tahminde bulundum
Dolar tahmini büyük ölçüde tuttu. Ancak bunu E/U paritesinde bir düşüşle olmasını bekerken parite değişmedi sepet fiyatta TL değer kaybetti
İMKB içinde tahmin kabul edilebilir ölçüde doğru idi
ABD borsaları yön değiştirdi kısmen açılışta %1'in üzerinde kayıplar vardı sonra toparladı NasDag hariç hafif ekiside kapandı.
Şu anda belirsizlik hakim beklediğim olumsuz hava oluşmadı. Ancak şu an kısa dönem için borsalar gereğinden fazla yükseldi bir düzeltme olacak. Sonrasında klasik sorunlarla E/U aşağıya gelecek.
Küçük yatırımcı için önerilerim aynı dolar güvenli liman

13 Ekim 2011 Perşembe

11 ekim yarın ne olur? Tahminler

Tahminler
Düzeltme gelir bahane ne olur ? İşte bahanenin ölçüsü düzeltmenin şiddetini belirler.
Borsalarda ortalama % 2 düşüş
 dolar 1,83 'ün üstü 1.84  e/u 1,3600 yaklaşır
altın düşer

12 Ekim 2011 Çarşamba

12 Ekim kapanışlar

İMKB:59420
Dolar 1,8204
Euro 2,5090
E/D 1,3783
Faiz 8,3
Altın1677,2
Petrol 84,9
Dow 11518,85
SP 1207,25
 Şu an kritik nokta avrupa borsaları iki ayın zirvesinde Türkiye borsası 60 bin direncinin hemen altında E/U 1,38 geçti geri 1.38'in hemen altında seyrediyor VİX 30'lara yaklaştı bir tür zirve noktasındayız.
Dönüş olacak mı? beninm yanıtım evet kesinlikle dönüş olacak.
Ham petrol gün içi en yüksek 86 lardan 84'lere düştü. Bu ters hareket önemli.
Dün ki tavsiyelerime devam ediyorum. Hisse senedi yükseldikçe sat bu gün sattıysan daha ucuzdan alacaksın (kısa vadede ) Garan'ı takip edelim bu gün ki kapanış 6,90
Dolar kritik seviye eğer bu seviyelerde kapanış olursa 1,82 daha düşük maliyet olasılığı doğar.
Altın alma Euro alma varsa sat.

11 Ekim Özetle

Borsada alma  bekle daha uygun fiyatlar gelecek hisse senedi varsa yükselişi gördüğünde sat pozisyonu azalt maliyet düşürme olasılığı doğacak
Altın alma varsa telaşlanma dolar ve altın ons fiyatı ters orantılandı Tl fiyatında önemli bir değişme olmayacak ancak dolarda bir gevşeme sinyali görürsen sat
Euro alma varsa sat Merkozi doğru olduğu sinyali alırsan al
Dolar 1.84'ün altına düştükçe al 1.82'lerde ardışık kapanışlar olmadıkça satma Merkozi doğruluğu sinyalınde sat ve maliyet düşür uzun vade de 3. para genişlemesi olmadığı sürece dolar yukarı ve kiriz boyut değiştirmedikçe  3. para genişlemesi olmadığı sürece Tl artık eski fiyatları görmeyebilir. Merkez bankası umarım rezervi ucuza satrak bitirmez. (Türk piyasalarından ciddi para çıkışı oldu dahada olması muhtemel şu an düşük maliyet düşünülecek dönem değil )
Likit pozisyon koru

11 Ekim 2011 Salı

11 Ekim 2011 Kapanışlar

Dolar 1.84 Euro 2,5108 Altın 1.665,25 E/U 1,3643 Faiz 8,4
İMKB 58,664 DOW 11,416 SP1,195

Dolar MB'nın 140 milyon dolar satışı ortalama 1.84 fiyattan gerçekleşmiş. Dün biraz 1,83'lerin altına sarkar gibi olsada 48 saati tamamlamadı. 1.84'ün üstünde kalması hala olası kötü senaryoda ciddi artış potansiyelini tuttuğunu gösteriyor.
Altınla ilgili ilginç bir nokta piyasalarda yaşanan kısa Merkozi rallisi ile birlikte altının da yükselmiş olması artık altının güvenli liman hikayesinin bittiğinin bir kanıtı oldu. Altın çoktan mevcut piyasa koşullarına göre ciddi bir şişme gösterdi. Her yükseliş trendindeki yatırım aracı bir şişme gösterecektir. Ancak altında bu beklenenin çok üstünde oldu. Artık altın da doların düşüş ihtimali durumunda yükseliyor. Artık kötü piyasa koşullarının tek çıkışı Dolar kaldı. (Şu günler için) Altının 1500'lü fiyatları görmesi ve burda uzun süre beklemesi biraz kendini unutturması gerek. Savaş hariç altının yükseleceği bir senaryo kalmamıştır.
Küçük yatırımcı eğer küçük marjlarda trade yeteneği var ise hisse senetlerinin mevcut hareketlirni kullanabilir. Ancak 50 binleri beklemekte fayda var. 52 binlerden alışa geçilebilir. 48 000'e kadar sarka bilir o yüzden alışlarda 4 binlik bir kademeye pay bırakmak gerekir. Ordan alınacak hisselerde  uzun süreli değil. Bir iki aylık bir süre ve % 5 ile 10'luk karlarda realize edilmeli.
Eğer bu senaryo tutacak ise52 000  - 48 000  İMKB 2.00'nin üzerinde bir dolar demektir. (merkez bankasıda bunu engelleyemez)
Bu arada merkez bankası araya güçlü bir oyuncu olarak girmese idi doları fiyatı 1,92  1,93'lerde şu an için dengelenmiş olacaktı. Buna göre bir yükseliş beklentisi hesaplamakta fayda var.

11 Ekim 2011 Merkozi

Pazar günü sayın Sarkozy ve Merkel bir çay partisi verdiler ve ay sonuna doğru tatmin edici bir açıklama yapmaya karar verdiklerini açıkladılar. Yıllar sonra bu günceyi okuduğumda komik gelecek bir toplantı ve sonuç. Beyler ve bayanlar onca zamandır dersinize neden çalışmadınız? 2 hafta daha çalışıp geçecekler sınavdan. Burda ülke ekonomilerinin batmak üzere olduğu bir zamandayız. Siz neyi paylaşa mıyorsunuz?
 Garip olan bir noktada bu anlamsız açıklamanın ki bence oyalamadan başka bir şey deyil hadi gerçek olsun 2 hafta sonra çok ciddi bir plan açıklansın neden sadece bunun olasılığı piyasalara yetiyor. Kırılgan ve temelsiz ekonominin ve piyasaların dünyaya hakim olduğu açık. Bazen dedikodular bazende biz şu ana kadar yattık ama 2 hafta çalışıcaz çok süper bir plan açıklayacaz gibi deli saçması açıklamalardan medet umar hele gelmiş piyasalar. Eskiden bir karizması var dı bunların gerçetten anlamlı verilerle hareket ederlerdi şimdi bir oyana bir bu yana giden bir sözün ona gelişmiş piyasalar dömine girdik. Bu arada Sarkozi Merkel görüşmesine gelince kim bize kral çıplak diye haykıracak ortada bir plan yok ortada bir uzlaşma yok. Açıklansın görelim .

9 Ekim 2011 Pazar

Dolar artışını hızlandıran nedenler

Türkiye merkez bankasının (TMB) Ağustos başında yaptığı faiz indirim kararı (genel piyasa beklentisinin tam aksine yapılmış proaktif bir hareket olarak yorumlanmıştı -proaktif olmak mevcut ekonomik belirsizlikte çok riskli -bir tür kumar -ya tutarsa  ) Doların 1,75'lerdeki normal direncinin doları çok güçlendirecek şekilde kırılmasına neden oldu. Bu hareketi cari açığın düşürülmesi için TL'ye değer kaybettirici bir hareket olarak yorumlamıştım. O dönemde bir takım yöneticilerden cari açık tehlikesine karşı önlen olarak vatandaşa ayağını yorganına göre uzat gibi açıklamalar geliyor ve insanlar daha az harcamaya teşvik ediliyordu. (Evet ekonominin temeli vatandaştır ve onun harcama alışkanlığı ekonomiye yön verir ancak bu çok uzun vadeli bir yaklaşım.) Ancak hemen ardından MB dolar satım ihaleleri başlattı. Doların daha fazla değer kazanması istenmiyordu. O halde bu faiz indirimin  temel nedeni de artan global ekonomik ressesyon  riskene karşı Türkiye ekonomisini desteklemek. Ve netekim bir takım yöneticilerden harcamaların kısılmasına gerek olmadığı açıklamaları yapıldı tersine olan açıklamalar için düzeltmeler yapıldı. (Turkiye ve dünya çok önemli bir ekonomik girdaba giriyor ve gemiyi süren kaptanların çok dikkatli ve tutarlı hareketlerine ihtiyaç var. Bu girdap bir öncekinde olduğu gibi  küçük kayıkları (şirketleri ) yutmayacak sadece büyük gemilerde (ülkelerde ) risk altında.
 Tekrar  dolara dönelim. Direnç noktası 1.40'lardan başalayan yükselişi zayıflatmak üzere iken gelen faiz indirimi tam tersi  ivmelenen bir yükseliş doğurdu ve tarihi zirve geçildi. İşte temel hata burda normal piyasa koşullarında oluşan bir direnç noktasında dolar yükselişi durdurulmalıydı. Suyun önüne çekilmiş bendin sızıntı oluşturan yerleri sıvamak gibi bir şey yapılmalı idi. Faiz indirimi mevcut çatlağı genişletti sonra döviz satış ihaleleri ile genişleyen çatlağı sıvamaya çalıştık ancak bunu da çok az çimento kullanarak yaptık. O anda çok miktarda döviz satışı ile genişleyen  çatlak tam kapatılmalıydı. Derken bu çatlak tüm bendi yıktı. Bizde kalıtıların üstüne ciddi beton döktük ancak görünen o ki akıntıyı durduran bizim bendimiz değil akan suyun debisi ve artık bizin bir bendimiz yok. Çimentomuz var yaklaşık 6 milyar dolar sattık satılabilecek 34 milyar dolarımız daha var. Ama bunu da böyle etkisiz bir şekilde kullanırsak. İşler çığırından çıkabilir. Her ülke vatandaşı gibi ne olursa olsun ülke ekonomisinin kötüye gitmesinden büyük kaygı duyuyorum ve bu yazdığın yazının gereksiz ve geçersiz bir kötümserlik olmasını umuyorum. Umarım ki zaman beni haksız çıkarsın. Çünkü bu kriz 2001 krizi gibi değil o zaman zora giren ülkeyi (tabiki karşılığını almak koşuluyla ) kurtarabilecek ülkeler vardı. Şimdi herkes kendi derdinde. AB bile kendi üyelerini kurtaramıyor. Girdaba giren ülkenin kendilerini çekmesinden korkuyorlar.
Bu arada görünen o ki Yunanistan'ekonomisini girdiği girdaptan çıkarabilmek mümkün görünmüyor şu an yapılan daha çok batan gemiden ne kurtarabiliriz mantığında. Buna da " Kontrollü temerrüt "  denecek. (Ancak Yunan gemisi girdaba girerse olaşacak çekin kuvveti suda gemi bırakmaya bilir bunun şu an yeterince ön görüldüğünü düşünmüyorum Hiçbir Ülke ekonomisinin bu girdaba girmesine izin verilmemeli yoksa kara delik gibi dünya üzerindeki tüm ekonomi bir batık haline dönüşebilir )  Esasen temel yapılması gereken Yunanistan ekonomisinin girdaptan kurtarılması değil girdaba nedene olan deliğin kapatılması gerekir. Ki delik  tüm dünyada artan gelir dağılımı eşitsizliğidir. Zenginlikler ve para ekonomiyi oluşturan geniş halk kitlelerine dağıtılmaz ise döngü kırılır. Modern iktisat kıt kaynakların yönetimidir. Kıt paranın değil. Para bir araçtır kıt kaynaklardan üretilen mallara ulaşmak için. Bu aracı geniş halk kitlelerinden alıyorsunuz ve o halkın da bu mallara ulaşamaması nedeniyle krize giriyorsunuz. ve sonra azalan karlılıkları  merkez bankalarının bastığı para ile kapatıyorsunuz. ki bu halkı elindeki mevcut paranın değerini dolayısıyla alım gücünü düşürüyor ve delik biraz daha büyüyor Oysa kapatılması gereken temel nokta girdaba neden olan delik yani geniş halk kitlelerinin elinde modern liberal ekonomiyi döndürecek para olmaması. Bu krizin temel nedeni bu ve çözümü de basit. Bu yaklaşım gerçek liberalizmi doğuracaktır. Yeterince zengin halkları olan toplumlar. İşte o zaman gerçek başarılı inovativ dinamik şirketler doğacak ve karlılıklar gerçek anlamda artacak ekonomi sürekli kendini yenileme şansı bulacak bunun için hiç devlet desteği de gerekmeyecek. (önerim gülünç ve saçma mı geliyor  sizin öneriniz liberal ekonomiyi sadece devletin kucağına oturup sırtını sıvazlayınca yaşar hale getirmedi mi Lehman'ın suçu neydi Onu da AIG gibi kucağınıza oturtamaz mıydı devlet FED'in gözünün içine bakan bir ekonomi yaratmadı mı ki sizin önerimiz benim önerime gülesiniz )
Tekrar Yunanistan ' a dönelim Aslında Yunan halkı haklı direncinde ve farkında olmayarak bu temel doğruya yöneltiyor Avrupa Birliğini. AB'nin yapması gereken milyarlaca Euro'yu Yunan halkına çok uzun süre zarfında (50-100 yıl) geri alacak şekilde dağıtmaktır. Eğer bu size komik ya da saçma geliyor ise biz sizin çözümlerinizin krizini yaşamıyor muyuz?
Bir ek daha yapmayım ki Batacak olan Yunanistan değil tarih yazmış bir ülke (bizin gibi komşularımız gibi) tarihin içinde kaybolamaz. Bu toplumlar kendini tarihle kanıtlamışlardır. Sadece bir iniş çıkış döngüsüdür o kadar. Ayağa kalkacak gücü kendi  tarihlerinde bulacaklardır.

8 Ekim 2011 Cumartesi

Dolar nereye gider? Ekim 8

7 Ekim Cuma kapanış  Türkiye piyasalarında 1,84'ün hemen altında oldu: 23:00'te ABD piyasaları kapandığında 1,8488 idi. Türkiye merkez bankası'nın (TMB) maksimumu 750 milyon Dolarlık ihalesi ile 1.84'ün altına sarkmıştı. Ancak piyasalar negatifi geçtiğinde tekrar kayıpları kapatıyor. Sonuç olarak TMB'nin satış ihalesi değil daha çok piyasanın yönü Dolar fiyatını belirliyor görünüyor. Fitch'in İtalya ve İspanya'nın notunu kırınca ABD piyasaları yön değiştirdi. ABD işsizlik rakamı beklenenden iyi gelmesine karşı not indirimi piyasaların yönünü eksiye çevirdi. Şu anda görünümde ABD'nin resesyon riski düşük. Avrupa ciddi riskte.
 E/U (Euro/USD) ne kadar düşer. 1.1'e düştüğünü sayalım. (Bu oran şu anki sınır diye düşünüyorum)
o1) E sabit kalsın ( 2.476)   U: 2,251  Sepet 2,363 TL sepette % 9 değer kaybediyor
o2) Sepet sabit kalsın (2.162) U:2.059 E: 2.26
Olasılıklar  (yön değiştirici MB müdaheleleri dışlandığında )
1. Euro USD karşısında değer kaybedecek
2.TL USD karşısında değer kazanmayacak
3.TL'nin E/U'nun düştüğü piyasa koşullarında değer kaybı olasılığı yüksek yinede Türkiye Ekonomisi Avrupa ekonomisinden daha az riskli  en iyi ihtimalle Euro/ TL sabit kalabilir
Sonuç: TL USD karşısında değer kaybedecek Euro'ya karşı değerini korursa o1) hesaplamasında
 USD 2.251 (bu USD/TL için alt sınır) (
o1) olasılığı  E/U 1,30 iken USD 1,905  (% 3,0)
                          1.20 iken USD 2.06     (%11,6)
                          1,10 iken USD 2,251   (%21,3)
                                                        (Parantez içleri USD'nin bu güne göre TL karşısındaki değer artış oranı)